Menjava straže na avtomobilskem trgu: Tesla in mladi divji

Menjava straže na avtomobilskem trgu: Tesla in mladi divji

Transformacija avtomobilske industrije je v polnem teku, elektrifikacija in digitalizacija sta modni besedi, podjetja, kot sta Tesla in VW, so na ustih vseh. Avtomobilska industrija je vzela pod drobnogled in ugotovila, da je to le vrh ledene gore in da nekateri vidiki sprememb še niso zasidrani v kolektivni zavesti. 

Avto prihodnosti je bistveno drugačen od avtomobila, ki ga poznamo že desetletja. Avtomobilska industrija je torej podvržena korenitim spremembam – v smeri alternativnih pogonov, digitalnega mreženja in več trajnosti. Podjetja, kot sta Tesla in VW, so v središču pozornosti. Elon Musk tehnološko poganja industrijo naprej; njegovo podjetje je že dolgo daleč najvrednejši proizvajalec avtomobilov na svetu. Zakaj je tako in ali je upravičeno, si lahko preberete v tem članku Analiza delnic Tesle (WKN: 88160R101, ISIN: US88160R1014). 

Najboljši psi, kot je Volkswagen, so zdaj skočili na e-mobilnost in vlagajo milijarde v svojo različico avtomobila prihodnosti. To je splošno znano. Avtomobilska industrija je želela izvedeti, kako se industrija proizvajalcev avtomobilov na splošno razvija, in raziskala tržno kapitalizacijo 15 največjih proizvajalcev avtomobilov na svetu, da bi ugotovila, kako se je struktura moči spreminjala skozi leta. 

1,47 bilijona evrov 

Dobra novica: Podjetja v avtomobilski industriji so se kljub vsem izzivom odlično odrezala in kot kaže dobro prestala tudi koronsko krizo. Delnice, kot so delnice Volkswagna (WKN: 766403, ISIN: DE0007664039) ali Daimlerja (WKN: 710000, ISIN: DE0007100000) se je že podvojila od najnižje vrednosti krize leta 2020, nekatere delnice pa so se celo vrnile na svoje stare najvišje vrednosti. Na začetku tisočletja (natančneje konec leta 2003) je bilo 15 najvrednejših proizvajalcev avtomobilov na svetu skupaj vrednih okoli 351 milijard evrov; danes že 1470 milijard evrov. Vrednost se je torej početverila. 

Seveda pa se za položaj pri nas ne borijo več iste korporacije. Nič manj kot sedem od 15 najvrednejših avtomobilskih podjetij je novih pridobitev (glej sliko). Najprej je tu Stellantis, podjetje, ki je nastalo z združitvijo Fiata in PSA (Peugeot Citroen). To se je vedno dogajalo, z združitvami so ustvarjali nove razsežnosti in pretresali tovrstne lestvice. Slednje velja tudi za IPO, kot je Ferrari, ki se je zgodil leta 2015, pa tudi za izstope, kot je Audi (ki ga je VW črtal). 

Tesla je prehitela Toyoto

Zgoraj omenjena sprememba v vodstvu na vrhu je spektakularna in dobro znana: od tam dalje je Toyota desetletja veljala za skoraj tradicionalno najvrednejšega proizvajalca avtomobilov na svetu. Tesla medtem ni le prehitela Japoncev, ampak jih je dobesedno pustila v vzvratnem ogledalu. Tesla je že zdaj vredna skoraj trikrat toliko kot Toyota. In to nikakor ni posledica slabosti Japoncev, saj se je vrednost Toyote v primerjavi z letom 2003 več kot podvojila. S to delnico bi torej lahko tudi veliko zaslužili. 

Vendar pa je najbolj spektakularna sprememba, ki se je zelo malo ljudi zaveda, zmaga kitajskih proizvajalcev. S SAIC, Great Wall in BYD so tri kitajska podjetja že med 15 najvrednejšimi proizvajalci avtomobilov na svetu. In z dobrim razlogom: čeprav potrošniki v Evropi tega še ne opazijo veliko, so kitajski proizvajalci avtomobilov na hitrem pasu. 

Kitajci pohodijo plin

Tamkajšnji avtomobilski trg se je v zadnjih letih hitro razvil. Tudi zdaj, ko so razmere v Evropi še vedno napete zaradi korone, Dežela zore že ponovno doživlja razcvet. Kitajsko gospodarstvo je v veliki meri prebrodilo covid krizo in sijajno začelo novo leto: Kot poroča pekinški statistični urad, je drugo največje gospodarstvo na svetu v prvih treh mesecih v primerjavi s prvim četrtletjem prejšnjega leta zraslo za 18,3 odstotka. 

Prodaja avtomobilov se je povečala nesorazmerno: od januarja do marca 2021 je bilo na Kitajskem prodanih okoli 5,08 milijona avtomobilov, kar je okoli 75-odstotno povečanje v primerjavi s kriznim letom prej. Okrevanje kitajskega avtomobilskega trga veseli tudi nemške proizvajalce – čeprav se tudi njihova odvisnost od Kitajske povečuje. Seveda imajo kitajski proizvajalci največji avtomobilski trg na svetu, ki tudi hitro raste, na svojem pragu. In na čezmorske trge se šele uvajajo – tako da imajo tudi tam še veliko možnosti za rast. SAIC (Shanghai Automobile Industry Corporation) na primer trenutno pretresa lokalni trg s tradicionalno britansko znamko MG – prestavljeno v električno znamko. 

Baterija kot ključna tehnologija

Srednje kraljestvo in njegovi proizvajalci se zelo močno razvijajo na področju elektromobilnosti. BYD (okrajšava pomeni Build Your Dreams) je na primer največji svetovni proizvajalec litij-ionskih baterij. Na splošno se glasba, ko gre za litij-ionske celice, predvaja kljub uspehu Tesle v Aziji. Leta 2019 so glede na tržno analizo okoli 90 odstotkov ustrezne proizvodne zmogljivosti predstavljali proizvajalci z Daljnega vzhoda, predvsem kitajska podjetja, kot sta BYD ali proizvajalec baterij CATL ( Več o tem lahko izveste tukaj ). Ta podjetja so že zdavnaj zavzela trdno mesto v vrednostni verigi zahodnih proizvajalcev originalne opreme. 

Center of Automotive Management (CAM) je proizvajalce avtomobilov na področju elektromobilnosti razvrstil glede na njihovo inovativno moč (glede na doseg, porabo in zmogljivost polnjenja). Zmagala je Tesla pred VW. Na tretjem mestu ni Daimler, BMW ali Renault, ampak BYD. Med prvimi desetimi na lestvici CAM so štirje kitajski proizvajalci avtomobilov (poleg BYD, Geely, BAIC in SAIC) ter korejski proizvajalec Hyundai. Ampak ne BMW ali Daimler. 

Izpadli: Francozi in Japonci

Nazaj k naši lestvici: očitno se zdi, da je električno znanje nagrajeno na borzi. Nič čudnega, saj je to segment najmočnejše rasti. Kitajsko podjetje Geely je za las zgrešilo prvih 15 in ima tržno kapitalizacijo v protivrednosti dobrih 20 milijard evrov, medtem ko imata SAIC in Great Wall Motors celo po dobrih 30 milijard evrov. Za primerjavo: Renault, nekoč stalnica med prvo deseterico, ima trenutno tržno kapitalizacijo le okoli deset milijard evrov. Zaostala sta tudi Renaultova sestrska podjetja Nissan in Suzuki. Viden je torej tudi določen padec Japoncev: sedem od 15 najvrednejših predstavnikov panoge je že azijskih korporacij – le dve pa imata sedež na Japonskem. 

Nedavna študija EY kaže, da ima borza kot vedno prav. Pandemija je leta 2020 povzročila zlom prodaje in dobička v svetovni avtomobilski industriji. Skupna prodaja 17 največjih proizvajalcev je upadla za 13 odstotkov, prodaja avtomobilov za 16 odstotkov in dobiček iz poslovanja za kar 37 odstotkov. Samo štiri podjetja so lahko izkazala pozitiven razvoj dobička: Tesla, Daimler, GM in Kia. Kia se je takoj povzpela na lestvico najvrednejših predstavnikov industrije, Tesla pa je že dolgo številka ena. Na splošno so nemški proizvajalci avtomobilov razmeroma dobro prestali krizno leto; Bolj prizadeti so bili francoski proizvajalci, dobiček je upadel za 84 odstotkov (ob 20-odstotnem padcu prodaje). 

Zaključek

V kolikšni meri se avtomobilska industrija spreminja, se ne odraža le v registrskih številkah, oglaševanju in sporočilih za javnost proizvajalcev. Preobrazba panoge in njeni trendi so vidni tudi v gibanju cen na borzah. Struktura moči v avtomobilski industriji je že dolgo ušla izpod nadzora. Kitajski proizvajalci se ne smejo več smejati, ampak jih je treba jemati resno kot konkurente.