Troca da guarda no mercado automobilístico: Tesla e os jovens selvagens

Troca da guarda no mercado automobilístico: Tesla e os jovens selvagens

A transformação da indústria automobilística está a todo vapor, eletrificação e digitalização são as palavras da moda, empresas como Tesla e VW estão na boca de todos. A indústria automóvel olhou mais de perto e percebeu que isto é apenas a ponta do iceberg e que alguns aspectos da mudança ainda não estão ancorados na consciência colectiva. 

O carro do futuro é significativamente diferente daquele que conhecemos há décadas. A indústria automóvel está, portanto, a passar por uma mudança radical – rumo a motores alternativos, redes digitais e mais sustentabilidade. Empresas como Tesla e VW estão no centro das atenções. Elon Musk está impulsionando a indústria tecnologicamente; sua empresa é há muito tempo a fabricante de automóveis mais valiosa do mundo. Você pode ler por que isso acontece e se é justificado neste artigo Análise das ações da Tesla (WKN: 88160R101, ISIN: US88160R1014). 

Cães de topo como a Volkswagen aderiram agora ao movimento da mobilidade eléctrica e estão a investir milhares de milhões na sua versão do carro do futuro. Isso é de conhecimento comum. A indústria automóvel queria saber como estava a desenvolver-se a indústria automóvel em geral e pesquisou a capitalização de mercado dos 15 maiores fabricantes de automóveis do mundo para descobrir como a estrutura de poder mudou ao longo dos anos. 

1,47 biliões de euros 

A boa notícia: as empresas da indústria automóvel tiveram um desempenho excelente apesar de todos os desafios e, ao que parece, também superaram bem a crise do coronavírus. Ações como as da Volkswagen (WKN: 766403, ISIN: DE0007664039) ou Daimler (WKN: 710000, ISIN: DE0007100000) já duplicaram de valor desde o ponto mais baixo da crise em 2020 e algumas ações até regressaram aos seus antigos máximos. No início do milénio (especificamente no final de 2003), os 15 fabricantes de automóveis mais valiosos do mundo valiam juntos cerca de 351 mil milhões de euros; hoje já são 1.470 mil milhões de euros. Então o valor quadruplicou. 

É claro que já não são as mesmas empresas que lutam por posição aqui. Nada menos que sete das 15 montadoras mais valiosas são novas adições (ver gráfico). Em primeiro lugar, está a Stellantis, empresa que surgiu da fusão da Fiat e da PSA (Peugeot Citroën). Isso sempre aconteceu, com as fusões criando novas proporções e abalando esses rankings. Este último também se aplica a IPOs como o da Ferrari, que ocorreu em 2015, bem como saídas como a da Audi (que foi retirada da lista pela VW). 

Tesla ultrapassou a Toyota

A mudança de liderança acima mencionada é espetacular e bem conhecida: a partir daí, a Toyota foi aclamada durante décadas como quase tradicionalmente o fabricante de automóveis mais valioso do mundo. Entretanto, a Tesla não só ultrapassou os japoneses, como também os deixou literalmente no espelho retrovisor. A Tesla já vale quase três vezes mais que a Toyota. E isto não se deve de forma alguma a uma fraqueza por parte dos japoneses, já que o valor da Toyota mais do que duplicou em relação a 2003. Portanto, também se poderia ganhar muito dinheiro com estas ações. 

No entanto, a mudança mais espetacular, da qual poucas pessoas têm conhecimento, é o triunfo dos fabricantes chineses. Com a SAIC, a Great Wall e a BYD, três empresas chinesas já estão entre os 15 fabricantes de automóveis mais valiosos do mundo. E por uma boa razão: mesmo que os consumidores na Europa ainda não percebam muito sobre isso, os fabricantes de automóveis chineses estão na via rápida. 

Chineses estão pisando no acelerador

O mercado automóvel desenvolveu-se rapidamente nos últimos anos. Mesmo agora, quando a situação na Europa ainda está tensa por causa da Corona, a Terra do Amanhecer já está novamente a viver um boom. A economia da China superou em grande parte a crise da Covid e teve um início de ano brilhante: conforme relata o Gabinete de Estatísticas de Pequim, a segunda maior economia do mundo cresceu 18,3 por cento nos primeiros três meses em comparação com o primeiro trimestre do ano anterior. 

As vendas de automóveis aumentaram desproporcionalmente: de Janeiro a Março de 2021, cerca de 5,08 milhões de automóveis foram vendidos na China, um aumento de cerca de 75 por cento em comparação com o ano anterior, assolado pela crise. A recuperação do mercado automóvel chinês também agrada aos fabricantes alemães - embora a sua dependência da China também esteja a aumentar. É claro que os produtores chineses têm o maior mercado automóvel do mundo, que também está a crescer rapidamente, à sua porta. E eles estão apenas começando nos mercados externos – então eles ainda têm muito potencial de crescimento lá também. A SAIC (Shanghai Automobile Industry Corporation), por exemplo, está atualmente agitando o mercado local com a tradicional marca britânica MG – reposicionada como marca elétrica. 

Bateria como tecnologia chave

O Middle Kingdom e os seus fabricantes estão a desenvolver-se muito fortemente na área da eletromobilidade. A BYD (a abreviatura significa Build Your Dreams), por exemplo, é a maior produtora mundial de baterias de íon-lítio. Em geral, a música está tocando quando se trata de células de íons de lítio, apesar do sucesso de Tesla na Ásia. Em 2019, de acordo com uma análise de mercado, cerca de 90 por cento da capacidade de produção relevante foi representada por fabricantes do Extremo Oriente, especialmente empresas chinesas como a BYD ou o fabricante de baterias CATL ( Você pode descobrir mais sobre isso aqui ). Há muito que estas empresas ocuparam um lugar firme na cadeia de valor dos OEM ocidentais. 

O Centro de Gestão Automóvel (CAM) classificou os fabricantes de automóveis na área da eletromobilidade de acordo com a sua força inovadora (em termos de autonomia, consumo e desempenho de carregamento). Tesla venceu à frente da VW. Em terceiro lugar não está Daimler, BMW ou Renault, mas sim BYD. Existem quatro fabricantes de automóveis chineses entre os dez primeiros do ranking CAM (além de BYD, Geely, BAIC e SAIC), além da fabricante coreana Hyundai. Mas não BMW ou Daimler. 

Os rebaixados: franceses e japoneses

De volta à nossa classificação: a experiência elétrica obviamente parece ser recompensada no mercado de ações. Não é de admirar, pois este é o segmento de crescimento mais forte. A empresa chinesa Geely ficou por pouco fora do top 15 e tem uma capitalização de mercado equivalente a uns bons 20 mil milhões de euros, enquanto a SAIC e a Great Wall Motors têm até uns bons 30 mil milhões de euros cada. Para efeito de comparação: a Renault, que já esteve entre os dez primeiros, tem atualmente uma capitalização de mercado de apenas cerca de dez bilhões de euros. As empresas irmãs da Renault, Nissan e Suzuki, também ficaram para trás. Assim, também é visível um certo declínio dos japoneses: sete dos 15 representantes mais valiosos da indústria já são empresas asiáticas – mas apenas duas delas ainda estão sediadas no Japão. 

Um estudo recente da EY mostra que o mercado de ações está certo, como sempre. A pandemia levou a um colapso nas vendas e nos lucros da indústria automóvel global em 2020. As vendas totais dos 17 maiores fabricantes caíram 13%, as vendas de automóveis 16% e o lucro operacional até 37%. Apenas quatro empresas conseguiram apresentar uma evolução positiva dos lucros: Tesla, Daimler, GM e Kia. A Kia ascendeu prontamente ao posto de representante mais valioso da indústria e a Tesla é há muito tempo o número um. No geral, os fabricantes de automóveis alemães ultrapassaram comparativamente bem o ano de crise; Os fabricantes franceses foram mais duramente atingidos, com os lucros a caírem 84% (com uma queda de 20% nas vendas). 

Conclusão

A medida em que a indústria automóvel está a sofrer mudanças não se reflete apenas nos números de matrícula, na publicidade e nos comunicados de imprensa dos fabricantes. A transformação da indústria e as suas tendências também são visíveis na evolução dos preços nas bolsas de valores. A estrutura de poder dentro da indústria automobilística está fora de controle há muito tempo. Os fabricantes chineses não deveriam mais ser ridicularizados, mas sim levados a sério como concorrentes.