Wisseling van de wacht op de automarkt: Tesla en de jonge wilde exemplaren

Wisseling van de wacht op de automarkt: Tesla en de jonge wilde exemplaren

De transformatie van de auto-industrie is in volle gang, elektrificatie en digitalisering zijn de modewoorden, bedrijven als Tesla en VW liggen op ieders lippen. De auto-industrie nam de situatie onder de loep en realiseerde zich dat dit nog maar het topje van de ijsberg is en dat sommige aspecten van de verandering nog niet verankerd zijn in het collectieve bewustzijn. 

De auto van de toekomst is aanzienlijk anders dan de auto die we al tientallen jaren kennen. De auto-industrie ondergaat daarom radicale veranderingen – richting alternatieve aandrijvingen, digitale netwerken en meer duurzaamheid. Bedrijven als Tesla en VW staan ​​in de schijnwerpers. Elon Musk stimuleert de industrie technologisch vooruit; zijn bedrijf is lange tijd veruit de meest waardevolle autofabrikant ter wereld geweest. Waarom dat zo is en of het terecht is, lees je in dit artikel Analyse van Tesla-aandelen (WKN: 88160R101, ISIN: US88160R1014). 

Tophonden als Volkswagen zijn nu op de kar naar e-mobiliteit gesprongen en investeren miljarden in hun versie van de auto van de toekomst. Dit is algemeen bekend. De auto-industrie wilde weten hoe de autofabrikanten zich in het algemeen ontwikkelden en onderzocht de marktkapitalisatie van de vijftien grootste autofabrikanten ter wereld om erachter te komen hoe de machtsstructuur door de jaren heen is veranderd. 

1,47 biljoen euro 

Het goede nieuws: De bedrijven in de auto-industrie hebben het ondanks alle uitdagingen uitstekend gedaan en lijken ook de coronacrisis goed te hebben overwonnen. Aandelen zoals die van Volkswagen (WKN: 766403, ISIN: DE0007664039) of Daimler (WKN: 710000, ISIN: DE0007100000) zijn sinds het crisisdieptepunt in 2020 al in waarde verdubbeld en sommige aandelen zijn zelfs teruggekeerd naar hun oude hoogtepunten. Aan het begin van het millennium (specifiek eind 2003) waren de vijftien meest waardevolle autofabrikanten ter wereld samen ongeveer 351 miljard euro waard; vandaag is dat al 1.470 miljard euro. De waarde is dus verviervoudigd. 

Natuurlijk zijn het niet langer dezelfde bedrijven die hier voor een positie vechten. Maar liefst zeven van de vijftien meest waardevolle autobedrijven zijn nieuwe aanwinsten (zie grafiek). Allereerst is er Stellantis, het bedrijf dat is ontstaan ​​uit de fusie van Fiat en PSA (Peugeot Citroen). Dit is altijd gebeurd, waarbij fusies nieuwe proporties creëerden en dergelijke ranglijsten opschudden. Dat laatste geldt ook voor beursintroducties zoals die van Ferrari, die in 2015 plaatsvonden, maar ook voor exits zoals Audi (dat door VW van de beurs werd gehaald). 

Tesla heeft Toyota ingehaald

De bovengenoemde verandering in leiderschap aan de top is spectaculair en bekend: van daaruit werd Toyota decennialang geprezen als vrijwel traditioneel de meest waardevolle autofabrikant ter wereld. Ondertussen heeft Tesla de Japanners niet alleen ingehaald, maar ze letterlijk in de achteruitkijkspiegel achtergelaten. Tesla is al bijna drie keer zoveel waard als Toyota. En dit is geenszins te wijten aan een zwakte van de Japanners, want de waarde van Toyota is ruim verdubbeld ten opzichte van 2003. Je zou dus ook veel geld kunnen verdienen met dit aandeel. 

De meest spectaculaire verandering, waar heel weinig mensen zich van bewust zijn, is echter de triomf van Chinese fabrikanten. Met SAIC, Great Wall en BYD behoren drie Chinese bedrijven al tot de top 15 van meest waardevolle autofabrikanten ter wereld. En met goede reden: ook al merken de consumenten in Europa er nog niet veel van, de Chinese autofabrikanten zitten op de goede weg. 

Chinezen trappen op het gas

De automarkt heeft zich daar de afgelopen jaren snel ontwikkeld. Zelfs nu de situatie in Europa nog steeds gespannen is vanwege Corona, beleeft het Land van de Dageraad al weer een bloeiperiode. De Chinese economie heeft de Covid-crisis grotendeels overwonnen en heeft een briljante start van het nieuwe jaar gehad: zoals het Beijing Statistics Office meldt, groeide de op één na grootste economie ter wereld in de eerste drie maanden met 18,3 procent vergeleken met het eerste kwartaal van het voorgaande jaar. 

De autoverkoop steeg onevenredig: van januari tot maart 2021 werden in China ongeveer 5,08 miljoen auto’s verkocht, een stijging van ongeveer 75 procent vergeleken met het door de crisis geteisterde jaar daarvoor. Ook de Duitse fabrikanten zijn blij met het herstel van de Chinese automarkt – ook al neemt ook hun afhankelijkheid van China toe. Uiteraard hebben Chinese producenten de grootste automarkt ter wereld, die ook snel groeit, voor hun eigen deur. En ze komen pas net op gang op de overzeese markten, dus ook daar hebben ze nog veel groeipotentieel. SAIC (Shanghai Automobile Industry Corporation) bijvoorbeeld schudt momenteel de lokale markt op met het traditionele Britse merk MG – geherpositioneerd als elektrisch merk. 

Batterij als sleuteltechnologie

Het Middenrijk en zijn fabrikanten ontwikkelen zich zeer sterk op het gebied van elektromobiliteit. BYD (de afkorting staat voor Build Your Dreams) is bijvoorbeeld 's werelds grootste producent van lithium-ionbatterijen. Over het algemeen klinkt de muziek als het gaat om lithium-ioncellen, ondanks het succes van Tesla in Azië. Volgens een marktanalyse was in 2019 ongeveer 90 procent van de relevante productiecapaciteit in handen van fabrikanten uit het Verre Oosten, vooral Chinese bedrijven zoals BYD of de batterijfabrikant CATL ( Hier kunt u meer informatie over vinden ). Deze bedrijven hebben al lang een stevige plaats ingenomen in de waardeketen van westerse OEM’s. 

Het Centre of Automotive Management (CAM) heeft autofabrikanten op het gebied van elektromobiliteit gerangschikt op basis van hun innovatiekracht (in termen van actieradius, verbruik en laadprestaties). Tesla won vóór VW. Op de derde plaats staat niet Daimler, BMW of Renault, maar BYD. In de top tien van de CAM-ranglijst staan ​​vier Chinese autofabrikanten (naast BYD, Geely, BAIC en SAIC), plus de Koreaanse fabrikant Hyundai. Maar niet BMW of Daimler. 

De gedegradeerden: Fransen en Japanners

Terug naar onze ranglijst: expertise op het gebied van elektriciteit lijkt duidelijk beloond te worden op de aandelenmarkt. Geen wonder, want dit is het sterkste groeisegment. Het Chinese bedrijf Geely miste ternauwernood de top 15 en heeft een marktkapitalisatie van ruim 20 miljard euro, terwijl SAIC en Great Wall Motors elk zelfs ruim 30 miljard euro hebben. Ter vergelijking: Renault, ooit een vaste waarde in de top tien, heeft momenteel een marktkapitalisatie van slechts zo'n tien miljard euro. Ook Renault's zusterbedrijf Nissan en Suzuki zijn achterop geraakt. Er is dus ook een zekere achteruitgang van de Japanners zichtbaar: zeven van de vijftien meest waardevolle vertegenwoordigers van de industrie zijn al Aziatische bedrijven, maar slechts twee daarvan zijn nog steeds in Japan gevestigd. 

Uit een recent onderzoek van EY blijkt dat de aandelenmarkt, zoals altijd, gelijk heeft. De pandemie leidde in 2020 tot een ineenstorting van de verkopen en winsten in de mondiale auto-industrie. De totale verkopen van de 17 grootste fabrikanten daalden met 13 procent, de autoverkopen met 16 procent en de bedrijfswinst met maar liefst 37 procent. Slechts vier bedrijven konden een positieve winstontwikkeling laten zien: Tesla, Daimler, GM en Kia. Kia klom prompt op tot de meest waardevolle vertegenwoordigers van de sector en Tesla is lange tijd de nummer één geweest. Over het geheel genomen zijn de Duitse autofabrikanten het crisisjaar relatief goed doorgekomen; Franse fabrikanten werden harder getroffen: de winst daalde met 84 procent (met een omzetdaling van 20 procent). 

Conclusie

De mate waarin de auto-industrie verandert, zie je niet alleen terug in de kentekens, advertenties en persberichten van fabrikanten. De transformatie van de sector en haar trends zijn ook zichtbaar in de prijsontwikkeling op de beurzen. De machtsstructuur binnen de auto-industrie is al lange tijd uit de hand gelopen. Chinese fabrikanten moeten niet langer worden uitgelachen, maar serieus worden genomen als concurrenten.