Yllätys: Nämä ovat maailman arvokkaimmat autoyhtiöt

Yllätys: Nämä ovat maailman arvokkaimmat autoyhtiöt

Rivian on seuraavan uuden tähden nimi autoteollisuuden taivaalla. Amerikkalainen start-up tuottaa – miten se voisi olla toisin – sähköautoja. Äskettäin (marraskuun alussa) he juhlivat upeaa debyyttiä New Yorkin pörssissä. Yrityksen arvo on nyt noin 100 miljardia euroa, mikä tekee siitä yhden maailman arvokkaimmista autonvalmistajista. Rivian on tällä hetkellä käytännössä saman arvoinen kuin arvostettu Daimler-konserni, ja joskus käynnistys oli jopa arvokkaampi kuin koko VW-konserni. 

 "Ei nimiä" ravistelee alaa

Viimeksi mainitun liikevaihto oli 222 miljardia euroa vuonna 2020 noin 660 000 työntekijän kanssa ja se toimitti 9 305 372 ajoneuvoa maailmanlaajuisesti. Rivian puolestaan ​​toimitti ensimmäiset kappaleet vasta syyskuussa ja raportoi, että ennakkotilauksia on vain 55 000. Sen perusti vuonna 2009 Robert “RJ” Scaringe Yhtiö työllistää noin 9 000 ihmistä, teki miljardin dollarin tappion vuonna 2020 ja sillä on tarjolla vain kaksi mallia: - tosin erittäin jyrkkä - pick-up ja SUV, jonka on määrä tulla markkinoille joulukuussa. Rivian on myös kehittänyt sähköisen jakeluauton Amazonin kanssa, joka on myös yksi suurimmista osakkeenomistajista. Amazon on tilannut näitä ajoneuvoja jo 100 000 kappaletta.

Kaiken kaikkiaan luvut ovat verrattain vaatimattomia - vaikka otetaan huomioon valtava odotettu kasvu: Rivian haluaa lisätä tuotannon 150 000 ajoneuvoon vuodessa vuoden 2023 loppuun mennessä ja tavoittelee miljoona ajoneuvoa vuosikymmenen loppuun mennessä. Verrattuna monikansallisiin yrityksiin, kuten VW tai Ford (myös Rivianin sijoittaja), yhdysvaltalainen start-up on edelleen kääpiö. Ja jopa Daimler, jonka vuonna 2020 myytiin maailmanlaajuisesti 2,84 miljoonaa ajoneuvoa, oli jo lähes kolme kertaa suurempi kuin Rivian haluaa olla vuonna 2030. 

Rivianin lisäksi alaa ravistelee muitakin tulokkaita: Autoteollisuus tutki autonvalmistajien tämänhetkistä markkina-arvoa ja havaitsi, että Rivianin lisäksi myös Lucid ja BYD ovat kymmenen parhaan joukossa. Lucid on varmasti verrattavissa Rivianiin: Amerikkalainen yritys perustettiin vuonna 2015 ja se on juuri julkaissut uusia mallejaan Air sedanin3, jonka arvoista on jo enemmän. sijoittajia kuin BMW - markkina-arvo on lähellä kuuluisan Ford-konsernin markkina-arvoa. Jälkimmäinen myi yli neljä miljoonaa autoa maailmanlaajuisesti vuonna 2020, ja Lucid uskoo, että se pystyy myymään 20 000 autoa ensi vuonna.

kiinalainen jättiläinen

BYD:n (nimi tarkoittaa "Build your dreams") taustalla oleva tarina on kuitenkin erilainen: BYD on valtava teknologiakonserni, joka on muun muassa maailman johtava akkuvalmistaja ja jo nyt yksi Kiinan suurimmista autonvalmistajista. Korkea markkina-arvo ei tässä ole yllättävää: konsernilla on jo huomattava koko ja markkinavoima, mutta samalla se tallentaa edelleen vaikuttavaa kasvua ja paljon muuta mielikuvitusta (etenkin länsimarkkinoiden edullisilla sähköautoilla). Vuonna 2020 myynti kasvoi 22,6 prosenttia noin 20,3 miljardiin euroon ja voitot jopa 162,3 prosenttia noin 550 miljoonaan euroon.

Ja sitten on tietysti Tesla, myös melkoinen tulokas, joka on tietysti paljon edellä yhdysvaltalaisia ​​kilpailijoitaan ja tekee jo nyt hienoja voittoja, mutta on silti kääpiö verrattuna perinteisiin huippukoiriin, kuten VW. Ryhmän arvo on kuitenkin jo yli biljoona Yhdysvaltain dollaria (960 miljardia euroa), yli kolme kertaa enemmän kuin alan toiseksi suurin Toyota (katso kuva). Nyt voidaan kiistellä siitä, onko Tesla todella sen arvoinen, mutta siihen on hyvä syy miksi yritystä arvostetaan eri tavalla kuin perinteisiä autonvalmistajia. Kuten teimme eräässä muutama kuukausi sitten analyysi Kuten olemme havainneet, Tesla ei ole tavallinen autonvalmistaja, vaan teknologiayritys, jolla on paljon kasvufantasiaa.

Konserni valmistaa myös akkuja ja voi tulevaisuudessa avata uusia tulonlähteitä korkealla voittomarginaalilla itsenäisten ajoneuvojen, GPS-palveluiden tai suorituskyvyn päivitysten palvelujen ja ohjelmistotarjonnan avulla. Ongelmana on myös big data – kerättyä dataa voidaan käyttää monin eri tavoin. Kaikilla näillä alueilla Tesla on vuosia perinteisiä autonvalmistajia edellä. Heidän täytyy vain keksiä itsensä uudelleen.

Heidän ydinosaamiselleen, polttomoottoreiden kehittämiseen ja tuotantoon, ei ole enää kysyntää; Sen sijaan heidän on ostettava ulkopuolista ohjelmistoalan osaamista ja joskus tehtävä yhteistyötä suurten teknologiajättien kanssa. Muutos ulottuu paljon muutakin kuin vetotekniikkaa.

Innovaattorin dilemma

Vuonna 1995 Harvardin professori Clayton Christensen esitteli teorian, joka selittää, miksi vakiintuneet yritykset epäonnistuvat joissakin innovaatioissa ja uusia johtajia syntyy. Siinä hän väittää, että tietyt innovaatiot, niin sanotut disruptiiviset innovaatiot, voivat muodostaa uhan vakiintuneille yrityksille.

Häiritsevät innovaatiot edustavat uutta teknologiaa, joka on vakiintuneiden yritysten osaamisen ulkopuolella ja jolla on potentiaalia korvata vakiintuneen yrityksen nykyinen teknologia. Tämän jälkeen yritys joutuu joko poistamaan resursseja nykyisestä teknologiasta ja investoimaan uuteen teknologiaan tai odottamaan, onko uusi teknologia todella vakiintunut markkinoille. Ensimmäinen voi saada vakiintuneen operaattorin tuhlaamaan resursseja, jos uusi teknologia ei tartu, ja jälkimmäinen voi saada yrityksen jäämään jälkeen teknologisesti, jos uusi teknologia tarttuu. Molemmat voivat johtaa markkinaosuuden menettämiseen, ja Christensen kuvailee tätä tilannetta "innovaattorin dilemmaksi" (joka on myös hänen pitkän legendaarisen kirjansa nimi) vakiintuneille yrityksille.

Koska alun perin ei ole ennakoitavissa, vakiinnuuko tällainen innovaatio ollenkaan, se kilpailee usein yritysten olemassa olevien tuotteiden kanssa, ja vakiintuneet yritykset ovat yleensä suuria, hankalia organisaatioyksiköitä, niiden on vaikeaa ja usein jäävät paitsi häiritsevät innovaatiot. Tämä on sitäkin totta, koska häiritsevät teknologiat ovat aluksi yleensä huonompia kuin vakiintuneet tuotteet, kuten Christensen selittää. Esimerkiksi flash-muistilla oli aluksi vähän etua perinteisiin kiintolevyihin verrattuna kapasiteetin, luotettavuuden ja hinnan suhteen. Mutta ajan myötä ne paranivat ja paranevat.

Haastajalla, usein vastaperustetuilla start-up-yrityksillä, sen sijaan ei ole mitään menetettävää ja he voivat keskittyä täysin uuteen teknologiaan. Juuri täällä nimet, kuten Tesla, Rivian ja Lucid, tulevat esiin autoteollisuudessa. Häiritsevät innovaatiot ovat uusia tuotteita tai palveluita, jotka muuttavat radikaalisti olemassa olevia rakenteita tai jopa kokonaisia ​​markkinoita. Osakemarkkinoijat spekuloivat, että jotain tällaista tapahtuu nyt autoteollisuudessa.

Esimerkkejä muilta toimialoilta muistetaan edelleen hyvin: Nokia oli kiistaton maailman markkinajohtaja matkapuhelimissa ja katosi nopeasti älypuhelimen keksimisen jälkeen. Tämän pitäisi olla varoittava esimerkki VW:lle ja Co:lle. Silloinkin uskottiin pitkään, että miljardin dollarin yritys kääntäisi asiat toisin päin, mutta strateginen liittoutuminen Microsoftin kanssa epäonnistui, joten matkapuhelindivisioona myytiin vuonna 2013. Muita esimerkkejä ovat hyppy analogisesta valokuvauksesta digitaaliseen valokuvaukseen, jonka uhriksi joutui viime aikoina miljardin dollarin yritys Kodak, tai viime kädessä palveluja. Jokainen, joka sijoittaa Netflixiin varhain, voi rikastua. Kaikki tämä selittää, miksi osakkeet, kuten Rivian ja Lucid, käyvät kauppaa niin korkealla. Nähtäväksi jää, ansaitsevatko he todella nykyiset arvot. 

Muuten: On myös syy, miksi Toyota myy saman määrän autoja kuin VW, mutta on yli kaksi kertaa niin arvokas kuin Wolfsburgin yritys: VW on valtava monialayhtiö, jolla on suuri osakkeenomistaja nimeltä Ala-Saksi, joka ajaa poliittisia etuja. Kaikesta tästä rangaistaan ​​osakemarkkinoiden alennuksilla. Lisäksi VW:llä on perinteisesti alhaisemmat marginaalit kuin japanilaisilla. Tähän lisätään dieselskandaalin aiheuttama vahinko yrityksen imagolle.