Έκπληξη: Αυτές είναι οι πολυτιμότερες εταιρείες αυτοκινήτων στον κόσμο

Έκπληξη: Αυτές είναι οι πολυτιμότερες εταιρείες αυτοκινήτων στον κόσμο

Rivian είναι το όνομα του επόμενου νέου αστεριού στον ουρανό της αυτοκινητοβιομηχανίας. Η αμερικανική start-up παράγει – πώς θα μπορούσε να ήταν διαφορετικά – ηλεκτρικά αυτοκίνητα. Πρόσφατα (αρχές Νοεμβρίου) γιόρτασαν ένα θεαματικό ντεμπούτο στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Η αξία της εταιρείας ισοδυναμεί πλέον με περίπου 100 δισεκατομμύρια ευρώ, καθιστώντας την έναν από τους πολυτιμότερους κατασκευαστές αυτοκινήτων στον κόσμο. Η Rivian αυτή τη στιγμή αξίζει σχεδόν το ίδιο με το αξιοσέβαστο όμιλο Daimler, και μερικές φορές η εκκίνηση άξιζε ακόμη και περισσότερο από ολόκληρο τον Όμιλο VW. 

 «Κανένα όνομα» κλονίζει τον κλάδο

Το τελευταίο απέφερε πωλήσεις 222 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2020 με περίπου 660.000 υπαλλήλους και παρέδωσε 9.305.372 οχήματα παγκοσμίως. Η Rivian, από την άλλη, παρέδωσε τα πρώτα κομμάτια μόνο τον Σεπτέμβριο και αναφέρει ότι υπάρχουν μόλις 55.000 προπαραγγελίες. Ιδρύθηκε το 2009 από τον Robert "RJ" Scaringe Η εταιρεία απασχολεί περίπου 9.000 άτομα, σημείωσε ζημιά δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2020 και έχει μόνο δύο μοντέλα σε προσφορά: ένα - ομολογουμένως πολύ απότομο - pickup και ένα SUV που έχει προγραμματιστεί να βγει στην αγορά τον Δεκέμβριο. Η Rivian έχει επίσης αναπτύξει ένα ηλεκτρικό όχημα παράδοσης με την Amazon, η οποία είναι επίσης ένας από τους μεγαλύτερους μετόχους. Η Amazon έχει ήδη παραγγείλει 100.000 από αυτά τα οχήματα.

Συνολικά, τα νούμερα είναι συγκριτικά μέτρια - ακόμα κι αν λάβετε υπόψη τη μαζική αναμενόμενη ανάπτυξη: η Rivian θέλει να αυξήσει την παραγωγή σε 150.000 οχήματα ετησίως μέχρι το τέλος του 2023 και στοχεύει σε ένα εκατομμύριο οχήματα μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Σε σύγκριση με πολυεθνικές όπως η VW ή η Ford (επίσης επενδυτής στη Rivian), η νεοφυής επιχείρηση στις ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι νάνος. Και ακόμη και η Daimler, με 2,84 εκατομμύρια οχήματα που πουλήθηκαν παγκοσμίως το 2020, ήταν ήδη σχεδόν τρεις φορές μεγαλύτερη από όσο θέλει η Rivian το 2030. 

Εκτός από τη Rivian, υπάρχουν και άλλοι νεοεισερχόμενοι που ταρακουνούν τον κλάδο: Η αυτοκινητοβιομηχανία ερεύνησε την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση αγοράς των κατασκευαστών αυτοκινήτων και διαπίστωσε ότι, εκτός από τη Rivian, η Lucid και η BYD είναι επίσης μεταξύ των κορυφαίων 10. Η Lucid είναι σίγουρα συγκρίσιμη με τη Rivian: Η αμερικανική εταιρεία ιδρύθηκε το 2015 και μόλις κυκλοφόρησε το 2 μοντέλο της Air3 έως το sedan. επενδυτές παρά BMW - η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι κοντά σε αυτή του διάσημου Ομίλου Ford. Η τελευταία πούλησε περισσότερα από τέσσερα εκατομμύρια αυτοκίνητα παγκοσμίως το 2020 και η Lucid είναι πεπεισμένη ότι θα μπορέσει να πουλήσει 20.000 αυτοκίνητα το επόμενο έτος.

Κινεζικός γίγαντας

Η ιστορία πίσω από την BYD (το όνομα σημαίνει «Build your dreams») είναι, ωστόσο, διαφορετική: Η BYD είναι ένας τεράστιος τεχνολογικός όμιλος που είναι, μεταξύ άλλων, ο παγκόσμιος ηγέτης στην παραγωγή μπαταριών και είναι ήδη ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές αυτοκινήτων στην Κίνα. Η υψηλή κεφαλαιοποίηση της αγοράς δεν προκαλεί έκπληξη εδώ: ο όμιλος έχει ήδη σημαντικό μέγεθος και ισχύ στην αγορά, αλλά ταυτόχρονα καταγράφει ακόμα εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης και πολλή άλλη φαντασία (και όχι μόνο με προσιτά ηλεκτρικά αυτοκίνητα στις δυτικές αγορές). Το 2020, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 22,6 τοις εκατό σε περίπου 20,3 δισεκατομμύρια ευρώ και τα κέρδη αυξήθηκαν ακόμη και κατά 162,3 τοις εκατό σε περίπου 550 εκατομμύρια ευρώ.

Και φυσικά υπάρχει η Tesla, επίσης αρκετά νεοφερμένη, η οποία είναι φυσικά πολύ μπροστά από τους ανταγωνιστές της στις ΗΠΑ και ήδη βγάζει καλά κέρδη, αλλά εξακολουθεί να είναι νάνος σε σύγκριση με παραδοσιακά κορυφαία σκυλιά όπως η VW. Ωστόσο, ο όμιλος αξίζει ήδη πάνω από ένα τρισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ (960 δισεκατομμύρια ευρώ), περισσότερο από τρεις φορές περισσότερο από το νούμερο δύο του κλάδου, την Toyota (βλ. γραφικό). Τώρα μπορεί κανείς να διαφωνήσει για το αν η Tesla αξίζει πραγματικά τόσο πολύ, αλλά υπάρχει ένας καλός λόγος για τον οποίο η εταιρεία εκτιμάται διαφορετικά από τους παραδοσιακούς κατασκευαστές αυτοκινήτων. Όπως κάναμε σε ένα πριν από λίγους μήνες ανάλυση Όπως έχουμε ανακαλύψει, η Tesla δεν είναι ένας κανονικός κατασκευαστής αυτοκινήτων, αλλά μια εταιρεία τεχνολογίας με μεγάλη φαντασία ανάπτυξης.

Ο όμιλος παράγει επίσης μπαταρίες και θα μπορούσε να ανοίξει πρόσθετες πηγές εισοδήματος με υψηλά περιθώρια κέρδους στο μέλλον με υπηρεσίες και προσφορές λογισμικού στον τομέα των αυτόνομων οχημάτων, των υπηρεσιών GPS ή των αναβαθμίσεων απόδοσης. Υπάρχει επίσης το ζήτημα των μεγάλων δεδομένων – τα δεδομένα που συλλέγονται μπορούν να χρησιμοποιηθούν με διάφορους τρόπους. Σε όλους αυτούς τους τομείς, η Tesla είναι χρόνια μπροστά από τις παραδοσιακές αυτοκινητοβιομηχανίες. Απλώς πρέπει να επανεφεύρουν τον εαυτό τους.

Η βασική τους αρμοδιότητα, η ανάπτυξη και η παραγωγή κινητήρων εσωτερικής καύσης, δεν είναι πλέον περιζήτητη. Αντίθετα, πρέπει να αγοράζουν εξωτερική τεχνογνωσία στον τομέα του λογισμικού και μερικές φορές να συνεργάζονται με μεγάλους τεχνολογικούς κολοσσούς. Η αλλαγή ξεπερνά κατά πολύ την τεχνολογία κίνησης.

Το δίλημμα του καινοτόμου

Το 1995, ο Clayton Christensen, καθηγητής του Χάρβαρντ, παρουσίασε μια θεωρία που εξηγεί γιατί οι καθιερωμένες εταιρείες αποτυγχάνουν σε ορισμένες καινοτομίες και αναδεικνύονται νέοι ηγέτες. Σε αυτό υποστηρίζει ότι ορισμένες καινοτομίες, οι λεγόμενες διασπαστικές καινοτομίες, μπορούν να αποτελέσουν απειλή για τις καθιερωμένες εταιρείες.

Οι ανατρεπτικές καινοτομίες αντιπροσωπεύουν μια νέα τεχνολογία που βρίσκεται εκτός της τεχνογνωσίας των καθιερωμένων εταιρειών και η οποία έχει τη δυνατότητα να αντικαταστήσει την τρέχουσα τεχνολογία της καθιερωμένης εταιρείας. Στη συνέχεια, η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με την απόφαση είτε να αποσύρει πόρους από την τρέχουσα τεχνολογία και να επενδύσει στη νέα τεχνολογία, είτε να περιμένει να δει εάν η νέα τεχνολογία θα καθιερωθεί πραγματικά στην αγορά. Το πρώτο θα μπορούσε να προκαλέσει τη σπατάλη πόρων του κατεστημένου φορέα, εάν η νέα τεχνολογία δεν πιάσει, και το δεύτερο θα μπορούσε να κάνει την εταιρεία να μείνει πίσω τεχνολογικά εάν η νέα τεχνολογία πιάσει. Και τα δύο μπορούν να οδηγήσουν σε απώλεια μεριδίου αγοράς και ο Christensen περιγράφει αυτή την κατάσταση ως το «Δίλημμα του καινοτόμου» (το οποίο είναι επίσης το όνομα του μακροχρόνιου θρυλικού βιβλίου του) για τις καθιερωμένες εταιρείες.

Δεδομένου ότι αρχικά δεν μπορεί να προβλεφθεί εάν μια τέτοια καινοτομία θα καθιερωθεί καθόλου, συχνά ανταγωνίζεται τα υπάρχοντα προϊόντα των εταιρειών, και οι καθιερωμένες εταιρείες είναι συνήθως μεγάλες, δυσκίνητες οργανωτικές μονάδες, δυσκολεύονται και συχνά χάνουν ανατρεπτικές καινοτομίες. Αυτό ισχύει ακόμη περισσότερο, καθώς οι τεχνολογίες διαταραχής είναι αρχικά συνήθως κατώτερες από τα καθιερωμένα προϊόντα, όπως εξηγεί ο Christensen. Για παράδειγμα, η μνήμη flash είχε αρχικά μικρό πλεονέκτημα έναντι των κλασικών σκληρών δίσκων όσον αφορά τη χωρητικότητα, την αξιοπιστία και την τιμή. Αλλά με τον καιρό γίνονταν όλο και καλύτεροι.

Οι αμφισβητίες, συχνά νεοϊδρυθείσες νεοσύστατες εταιρείες, από την άλλη, δεν έχουν τίποτα να χάσουν και μπορούν να επικεντρωθούν πλήρως στη νέα τεχνολογία. Αυτό είναι ακριβώς όπου ονόματα όπως Tesla, Rivian και Lucid μπαίνουν στο παιχνίδι στην αυτοκινητοβιομηχανία. Οι ανατρεπτικές καινοτομίες είναι νέα προϊόντα ή υπηρεσίες που αλλάζουν ριζικά τις υπάρχουσες δομές ή ακόμα και ολόκληρες αγορές. Οι χρηματιστές εικάζουν ότι κάτι τέτοιο συμβαίνει τώρα στην αυτοκινητοβιομηχανία.

Παραδείγματα από άλλες βιομηχανίες εξακολουθούν να θυμούνται καλά: Η Nokia ήταν ο αδιαμφισβήτητος ηγέτης στην παγκόσμια αγορά κινητών τηλεφώνων και γρήγορα εξαφανίστηκε μετά την εφεύρεση του smartphone. Αυτό θα έπρεπε να είναι ένα προειδοποιητικό παράδειγμα για τη VW and Co. Τότε, επίσης, πιστευόταν για μεγάλο χρονικό διάστημα ότι η εταιρεία δισεκατομμυρίων δολαρίων θα άλλαζε τα πράγματα, αλλά ακόμη και μια στρατηγική συμμαχία με τη Microsoft ήταν ανεπιτυχής, έτσι το τμήμα κινητής τηλεφωνίας πουλήθηκε το 2013. Άλλα παραδείγματα περιλαμβάνουν το άλμα από την αναλογική φωτογραφία στην ψηφιακή φωτογραφία, στην οποία η εταιρεία δισεκατομμυρίων δολαρίων fee. υπηρεσιών ροής. Όποιος επένδυσε στο Netflix από νωρίς θα μπορούσε να γίνει πλούσιος. Όλα αυτά εξηγούν γιατί μετοχές όπως η Rivian και η Lucid διαπραγματεύονται τόσο υψηλά. Το αν αξίζουν πραγματικά τις τρέχουσες τιμές μένει να φανεί. 

Παρεμπιπτόντως: Υπάρχει επίσης ένας λόγος για τον οποίο η Toyota πουλά παρόμοιο αριθμό αυτοκινήτων με τη VW, αλλά αξίζει περισσότερο από διπλάσια από την εταιρεία του Wolfsburg: Η VW είναι ένας τεράστιος όμιλος ετερογενών δραστηριοτήτων με έναν βασικό μέτοχο που ονομάζεται Κάτω Σαξονία, ο οποίος επιδιώκει πολιτικά συμφέροντα. Όλα αυτά τιμωρούνται με εκπτώσεις στο χρηματιστήριο. Επιπλέον, η VW έχει παραδοσιακά χαμηλότερα περιθώρια από την Ιαπωνική. Σε αυτό προστίθεται και η ζημιά στην εικόνα της εταιρείας που προκάλεσε το σκάνδαλο των ντίζελ.