COVID-19 对残值的潜在影响

COVID-19 对残值的潜在影响

3月中旬以来，新冠疫情严重影响了大多数国家的社会经济生活。这种情况很难与过去的任何危机相提并论：展厅直销汽车因监管而陷入停滞，只能转向线上渠道。然而，由于登记处仅在特殊情况下进行登记，因此市场实际上暂时关闭。随着复活节后周二开始零售业逐步开放，这种情况将会发生变化，但目前尚不清楚是否可以维持开放，以及销售情况和顾客频率将如何因社交距离措施而变化。

当然，这场危机不仅影响汽车行业——遏制新冠病毒的措施已经导致各个经济部门的需求崩溃，尤其是旅游业。疫情对汽车市场造成的需求下降将持续多久，目前只能猜测。这在很大程度上取决于未来几个月购买力和消费者信心的稳定性。如果失业率长期保持在较高水平，并且越来越多的公司受到短时工作的影响，那么投资新车可能不会成为大多数消费者和公司的首要任务。

2008/2009 年金融危机的经验（与当前情况仅部分可比）表明，需求的复苏可能需要比最初假设的时间长得多的时间。这也反映在当时汽车残值的发展上：在大多数汽车细分市场中，车龄3年的二手车在事故发生后的前6至9个月内的价值损失明显低于随后的2年。短期内，价值平均下跌-1.3%，但中期价值损失约为-6%。

对残值的影响

为了概述当前残值危机可能出现的情况，值得研究一下对车辆残值有显着影响的最重要因素：除其他因素外，供应数量、需求情况以及最后但并非最不重要的一点是，考虑折扣后实际收取的新价格发挥着重要作用。折扣对残值尤其有直接影响，因为标价的差额很难在二手市场上弥补。制造商在短期注册和租赁量方面的策略也直接影响二手车市场的预期供应量，从而影响价格和残值。

首先是供应数量：只要供应满足需求，就可以保持较高的残值。如果在该系列开发过程中出现车辆供应过剩（即使只是分阶段），剩余价值就会受到影响，并且在某些情况下这也是可持续的。最近几周，欧盟几乎所有制造商都暂时停止了生产，这将反映在今年新车销量下降上，因此也将导致未来几年年轻二手车销量下降。

低需求与折扣之战是达摩克利斯之剑

在需求方面，即使没有新冠疫情的影响，疲软的一年已经出现：1 月至 2 月的新车注册量与去年同期相比下降了 10.0%。由于当前形势的不确定性，未来几个月私人买家和商业客户的需求可能会进一步下滑。如果制造商和经销商以高折扣来应对需求下滑，这将使年轻二手车的残值在中期内面临巨大压力。

相比之下，直到2月份，二手车报告的趋势仍然积极，与去年同期相比增长了1.9%。然而，也可以假设在经济状况不确定的情况下需求将会下降。此外，出于流动性原因，一些经销商可能被迫以异常高的折扣快速出售目前市场上的二手车。这会在短期内影响残值。

摆脱危机的情景

欧洲税务局已经研究了五种可能的经济复苏情景的可能性：

两种最好的情况是假设市场出现短暂但严重的衰退以及市场或多或少的快速复苏，即危机的 V 形过程。中间情景假设缓慢恢复到危机前的水平。在这种情况下，曲线是 U 形的，波谷的长度将在很大程度上取决于感染数量和相关经济损失的进一步发展。两种最坏的情况假设长期衰退，对总体经济形势和需求产生长期负面影响。

从目前的市场情况来看，出现以下两种情况的概率是相似的：“缓慢的U型复苏”和“较快的V型复苏”。 “我们目前预计复苏会缓慢或适度快速，”奥地利欧洲税务局估值洞察经理罗伯特·马达斯 (Robert Madas) 表示。 “预计突然下跌之后不会出现非常急剧的复苏，而是市场会出现适度快速或缓慢的复苏。”

“额外折扣和需求的相互作用对于剩余价值的发展至关重要，”罗伯特·马达斯继续说道。罗伯特·马达斯继续说道：“如果由于危机而在较长时间内给予异常高的折扣，特别是在新车市场上，那么我们预计今年的价值将出现负1%至2%左右的适度损失，但从中期来看，预计剩余价值将出现3%至4%左右的更强劲调整。”在二手车市场短期内给予高折扣的情况下，预计今年的价值损失会更大，但从中期来看，如果新车市场的折扣保持在一定限度内，价值应该会更加稳定。

然而，目前就 Covid-19 对经济以及随后对二手车市场产生的中期影响做出最终预测还为时过早。目前，第一个积极迹象是每天新增感染病例。然而，遏制疫情所必需的措施所造成的高昂经济成本也显而易见。因此，未来几周对于进一步分析市场形势以及调整情景以估计二手车市场的未来发展至关重要。