Potentiell påverkan av covid-19 på restvärden

Potentiell påverkan av covid-19 på restvärden

Sedan mitten av mars har coronapandemin haft ett fast grepp om det sociala och ekonomiska livet i de flesta länder. Situationen är knappast jämförbar med någon tidigare kris: Direktförsäljning av bilar i utställningslokaler har stannat av genom reglering och kan bara gå över till onlinekanalen. Men eftersom registreringskontoren endast gör registreringar i undantagsfall är marknaden tillfälligt praktiskt taget stängd. Detta kommer att förändras med den gradvisa öppningen av detaljhandeln från tisdag efter påsk – men det är ännu inte klart om öppningen kan behållas och hur försäljningssituationen och kundfrekvensen kommer att förändras till följd av sociala distansåtgärder.

Naturligtvis påverkar krisen inte bara bilindustrin - åtgärderna för att begränsa coronaviruset leder redan till en kollaps i efterfrågan inom olika sektorer av ekonomin, särskilt inom turistsektorn. Hur långvarig den nedgång i efterfrågan som orsakas av pandemin på bilmarknaden kommer att bli kan man för närvarande bara gissa sig till. Detta kommer till stor del att bero på stabiliteten i köpkraften och konsumenternas förtroende under de kommande månaderna. Om arbetslösheten långsiktigt håller sig på en hög nivå och allt fler företag drabbas av korttidsarbete, kommer investeringar i en ny bil troligen inte att ha högsta prioritet för de flesta konsumenter och företag.

Erfarenheterna från finanskrisen 2008/2009 - som bara delvis är jämförbar med dagens situation - har visat att återhämtningen i efterfrågan kan ta betydligt längre tid än vad som ursprungligen antogs. Detta återspeglades också i utvecklingen av bilars restvärden vid den tiden: värdeförlusten för 3 år gamla begagnade bilar var betydligt lägre i de flesta fordonssegment under de första 6 till 9 månaderna efter kraschen än under de följande 2 åren. På kort sikt sjönk värdena med i snitt -1,3%, men på medellång sikt var värdeförlusten runt -6%.

Inverkan på restvärdet

För att skissera möjliga scenarier för den nuvarande krisen för restvärden är det värt att ta en titt på de viktigaste faktorerna som väsentligt påverkar ett fordons restvärde: Bland annat spelar utbudskvantiteter, efterfrågesituationen och sist men inte minst det nya priset som faktiskt tas ut, med hänsyn till rabatter, en viktig roll. Särskilt rabatter har en direkt inverkan på restvärdet, eftersom den givna skillnaden till listpriset knappast kan täckas senare på begagnatmarknaden. Tillverkarens strategi vad gäller korttidsregistreringar och hyresvolymer har också en direkt inverkan på förväntad utbudsvolym på begagnatmarknaden och därmed på pris och restvärde.

Först om utbudskvantiteterna: Så länge tillgången möter efterfrågan kan restvärdet hållas högt. Om det blir ett överutbud av fordon under utvecklingen av sortimentet – även om det bara sker över faser – blir restvärdet lidande och detta kan också vara hållbart under vissa omständigheter. Nästan alla tillverkare i EU har tillfälligt stoppat produktionen de senaste veckorna, vilket kommer att återspeglas i fallande nybilsvolymer i år och kommer därför också att resultera i lägre volymer av unga begagnade bilar under de följande åren.

Låg efterfrågan och rabatt strid som Damokles svärd

På efterfrågesidan var redan ett svagt år på väg utan Corona-påverkan: Nybilsregistreringarna från januari till februari minskade med 10,0 % jämfört med samma period förra året. Efterfrågan kommer sannolikt att kollapsa ytterligare under de kommande månaderna från både privata köpare och kommersiella kunder på grund av den rådande osäkra situationen. Om tillverkare och återförsäljare svarar på denna nedgång i efterfrågan med höga rabatter kommer detta att sätta restvärdet på unga begagnade bilar under hårt tryck på medellång sikt.

Däremot var trenden för rapporter om begagnade fordon fortfarande positiv fram till februari, med en ökning på 1,9 % jämfört med samma period förra året. Det kan dock också antas att efterfrågan kommer att minska i tider av osäkra ekonomiska förhållanden. Dessutom kan vissa återförsäljare av likviditetsskäl bli tvungna att snabbt sälja de begagnade bilar som för närvarande finns på marknaden till ovanligt höga rabatter. Det skulle påverka restvärdena på kort sikt.

Scenarierna för vägen ut ur krisen

Eurotax har undersökt fem möjliga scenarier för ekonomisk återhämtning vad gäller sannolikhet:

De två bästa scenarierna förutsätter en kort men allvarlig svacka och en mer eller mindre snabb återhämtning av marknaden – det vill säga ett V-format krisförlopp. Mellanscenariot förutsätter en långsam återhämtning till nivåerna före krisen. I detta fall är kurvan U-formad, varvid trågets längd i hög grad kommer att bero på den fortsatta utvecklingen av antalet infektioner och därmed sammanhängande ekonomiska skador. De två värsta scenarierna förutsätter en lång lågkonjunktur, med långsiktiga negativa effekter på det allmänna ekonomiska läget och efterfrågan.

Baserat på den nuvarande marknadssituationen är sannolikheten för följande 2 scenarier liknande: "långsam, U-formad återhämtning" och "måttligt snabb, V-formad återhämtning". "Vi kan för närvarande förvänta oss en långsam eller måttligt snabb återhämtning", säger Robert Madas, Valuation Insights Manager på Eurotax Austria. "Det plötsliga fallet förväntas inte följas av en mycket brant återhämtning, utan snarare en måttligt snabb eller långsam återhämtning av marknaden."

"Samspelet mellan ytterligare rabatter och efterfrågan kommer att vara avgörande för utvecklingen av restvärde", fortsätter Robert Madas. "Om, på grund av krisen, ges ovanligt höga rabatter under en längre tid, särskilt på nybilsmarknaden, så förväntar vi oss en måttlig värdeförlust på runt minus 1% till 2% i år", fortsätter Robert Madas, "På medellång sikt kan dock en starkare justering av restvärden på runt 3% till 4% förväntas." Vid höga rabatter på begagnatbilsmarknaden på kort sikt skulle en högre värdeförlust förväntas i år, även om värdena på medellång sikt bör vara mer stabila, förutsatt att rabatterna på nybilsmarknaden håller sig inom gränserna.

Det är dock i nuläget för tidigt att göra en slutgiltig prognos för vilka effekter Covid-19 på medellång sikt kommer att få på ekonomin och därefter på begagnatmarknaden. De första positiva tecknen ses just nu när det gäller nya infektioner varje dag. Men de höga ekonomiska kostnaderna till följd av de åtgärder som krävs för att begränsa pandemin är också tydligt märkbara. De kommande veckorna kommer därför att vara avgörande för vidare analys av marknadsläget samt för anpassning av scenarierna för att uppskatta den framtida utvecklingen på begagnatbilsmarknaden.