Potenziale impatto del COVID-19 sui valori residui

Potenziale impatto del COVID-19 sui valori residui

Dalla metà di marzo, la pandemia del coronavirus ha avuto una forte presa sulla vita sociale ed economica nella maggior parte dei paesi. La situazione non è paragonabile a nessuna crisi del passato: la vendita diretta di automobili negli showroom è ferma per regolamentazione e può passare solo al canale online. Tuttavia, poiché gli uffici di registrazione effettuano le registrazioni solo in casi eccezionali, il mercato è temporaneamente praticamente chiuso. La situazione cambierà con l'apertura graduale dei negozi al dettaglio a partire da martedì dopo Pasqua, ma non è ancora chiaro se l'apertura potrà essere mantenuta e come cambieranno la situazione delle vendite e la frequenza dei clienti a seguito delle misure di distanziamento sociale.

Naturalmente la crisi non colpisce solo l’industria automobilistica: le misure di contenimento del virus corona stanno già portando al crollo della domanda in vari settori dell’economia, soprattutto nel settore del turismo. Quanto durerà il calo della domanda sul mercato automobilistico provocato dalla pandemia può solo essere immaginato. Ciò dipenderà in gran parte dalla stabilità del potere d’acquisto e dalla fiducia dei consumatori nei prossimi mesi. Se la disoccupazione rimane a lungo termine a livelli elevati e sempre più aziende sono colpite dal lavoro a orario ridotto, probabilmente l’investimento in una nuova automobile non sarà una priorità assoluta per la maggior parte dei consumatori e delle aziende.

L'esperienza della crisi finanziaria del 2008/2009, paragonabile solo in parte alla situazione attuale, ha dimostrato che la ripresa della domanda può richiedere molto più tempo di quanto inizialmente previsto. Ciò si rifletteva anche nello sviluppo dei valori residui delle auto dell'epoca: la perdita di valore delle auto usate di 3 anni era significativamente inferiore nella maggior parte dei segmenti di veicoli nei primi 6-9 mesi dopo l'incidente rispetto ai 2 anni successivi. A breve termine i valori sono diminuiti in media del -1,3%, ma a medio termine la perdita di valore è stata di circa il -6%.

Le influenze sul valore residuo

Per delineare i possibili scenari dell’attuale crisi dei valori residui, vale la pena dare uno sguardo ai fattori più importanti che influenzano in modo significativo il valore residuo di un veicolo: tra le altre cose, le quantità dell’offerta, la situazione della domanda e, non ultimo, il nuovo prezzo effettivamente praticato, tenendo conto degli sconti, giocano un ruolo importante. Soprattutto gli sconti hanno un impatto diretto sul valore residuo, poiché la differenza concessa sul prezzo di listino difficilmente potrà essere recuperata successivamente sul mercato dell'usato. Anche la strategia del produttore per quanto riguarda le immatricolazioni a breve termine e i volumi di noleggio ha un'influenza diretta sul volume di offerta previsto sul mercato delle auto usate e quindi sul prezzo e sul valore residuo.

Innanzitutto riguardo alle quantità dell’offerta: finché l’offerta soddisfa la domanda, il valore residuo può essere mantenuto elevato. Se durante lo sviluppo dell'assortimento si verifica un eccesso di offerta di veicoli, anche se solo per fasi, il valore residuo ne risente e ciò può anche essere sostenibile in determinate circostanze. Quasi tutti i produttori dell’UE hanno temporaneamente interrotto la produzione nelle ultime settimane, il che si rifletterà nel calo dei volumi di auto nuove quest’anno e si tradurrà quindi anche in minori volumi di auto nuove usate negli anni successivi.

Bassa domanda e sconti combattono come la spada di Damocle

Dal lato della domanda, si stava già delineando un anno debole senza l’impatto del Corona: le immatricolazioni di nuove auto da gennaio a febbraio sono diminuite del 10,0% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. A causa dell'attuale situazione incerta, nei prossimi mesi la domanda sia da parte degli acquirenti privati ​​che dei clienti commerciali dovrebbe crollare ulteriormente. Se produttori e concessionari risponderanno a questo calo della domanda con sconti elevati, a medio termine ciò metterà sotto forte pressione i valori residui delle auto usate giovani.

Positivo, invece, l'andamento delle denunce di veicoli usati fino a febbraio, con un incremento dell'1,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Si può però anche presumere che la domanda diminuirà in periodi di condizioni economiche incerte. Inoltre, per motivi di liquidità, alcuni concessionari potrebbero essere costretti a vendere rapidamente le auto usate attualmente sul mercato a sconti insolitamente elevati. Ciò influenzerebbe i valori residui a breve termine.

Gli scenari per uscire dalla crisi

Eurotax ha esaminato cinque possibili scenari di ripresa economica in termini di probabilità:

I due scenari migliori presuppongono una breve ma grave recessione e una ripresa più o meno rapida del mercato, ovvero un andamento della crisi a forma di V. Lo scenario intermedio presuppone una lenta ripresa ai livelli pre-crisi. In questo caso la curva ha una forma a U, per cui la lunghezza del minimo dipenderà fortemente dall’ulteriore sviluppo del numero di contagi e dai relativi danni economici. I due scenari peggiori presuppongono una lunga recessione, con effetti negativi a lungo termine sulla situazione economica generale e sulla domanda.

Sulla base dell’attuale situazione del mercato, la probabilità dei seguenti 2 scenari è simile: “ripresa lenta, a forma di U” e “ripresa moderatamente veloce, a forma di V”. “Attualmente possiamo aspettarci una ripresa lenta o moderatamente veloce”, afferma Robert Madas, Valuation Insights Manager presso Eurotax Austria. “Non si prevede che il calo improvviso sia seguito da una ripresa molto ripida, ma piuttosto da una ripresa moderatamente veloce o lenta del mercato”.

"L'interazione tra sconti aggiuntivi e domanda sarà decisiva per lo sviluppo del valore residuo", continua Robert Madas. "Se, a causa della crisi, vengono concessi sconti insolitamente elevati per un periodo di tempo più lungo, soprattutto sul mercato delle auto nuove, allora prevediamo una moderata perdita di valore di circa meno 1% - 2% quest'anno", continua Robert Madas, "A medio termine, tuttavia, ci si può aspettare un più forte aggiustamento dei valori residui di circa il 3% - 4%." In caso di sconti elevati concessi a breve termine sul mercato delle auto usate, quest'anno ci si aspetterebbe una perdita di valore maggiore, anche se a medio termine i valori dovrebbero essere più stabili, a condizione che gli sconti sul mercato delle auto nuove rimangano entro limiti.

Tuttavia è attualmente troppo presto per fare una previsione definitiva sugli effetti a medio termine del Covid-19 sull’economia e, successivamente, sui mercati delle auto usate. Attualmente si vedono i primi segnali positivi in ​​termini di nuovi contagi ogni giorno. Tuttavia sono chiaramente evidenti anche gli elevati costi economici derivanti dalle misure necessarie per contenere la pandemia. Le prossime settimane saranno quindi cruciali per un'ulteriore analisi della situazione del mercato nonché per l'adeguamento degli scenari al fine di stimare gli sviluppi futuri del mercato delle auto usate.