Impact potentiel du COVID-19 sur les valeurs résiduelles

Impact potentiel du COVID-19 sur les valeurs résiduelles

Depuis la mi-mars, la pandémie du coronavirus s’est emparée de la vie sociale et économique de la plupart des pays. La situation n'est guère comparable à aucune crise du passé : la vente directe de voitures dans les showrooms est bloquée par la réglementation et ne peut passer que par le canal en ligne. Cependant, comme les bureaux d'enregistrement n'effectuent les inscriptions que dans des cas exceptionnels, le marché est temporairement pratiquement fermé. Cela va changer avec l'ouverture progressive des commerces à partir de mardi après Pâques - mais il n'est pas encore clair si l'ouverture pourra être maintenue et comment la situation des ventes et la fréquence des clients évolueront en raison des mesures de distanciation sociale.

Bien entendu, la crise n'affecte pas seulement l'industrie automobile : les mesures visant à contenir le virus corona entraînent déjà un effondrement de la demande dans divers secteurs de l'économie, notamment dans le secteur du tourisme. On ne peut actuellement que deviner quelle sera la durée de la baisse de la demande provoquée par la pandémie sur le marché automobile. Cela dépendra largement de la stabilité du pouvoir d’achat et de la confiance des consommateurs dans les mois à venir. Si le chômage reste à long terme à un niveau élevé et que de plus en plus d'entreprises sont touchées par le chômage partiel, investir dans une nouvelle voiture ne sera probablement pas une priorité absolue pour la plupart des consommateurs et des entreprises.

L'expérience de la crise financière de 2008/2009 - qui n'est que partiellement comparable à la situation actuelle - a montré que la reprise de la demande peut prendre beaucoup plus de temps que prévu initialement. Cela s'est également reflété dans l'évolution de la valeur résiduelle des voitures à l'époque : la perte de valeur des voitures d'occasion de 3 ans était nettement plus faible dans la plupart des segments de véhicules au cours des 6 à 9 premiers mois après l'accident qu'au cours des 2 années suivantes. À court terme, les valeurs ont baissé en moyenne de -1,3%, mais à moyen terme la perte de valeur était d'environ -6%.

Les influences sur la valeur résiduelle

Afin d'esquisser les scénarios possibles de la crise actuelle en matière de valeurs résiduelles, il convient d'examiner les facteurs les plus importants qui influencent de manière significative la valeur résiduelle d'un véhicule : entre autres, les quantités d'offre, la situation de la demande et, enfin et surtout, le nouveau prix effectivement facturé, compte tenu des remises, jouent un rôle important. Les remises ont notamment un impact direct sur la valeur résiduelle, car la différence accordée par rapport au prix catalogue peut difficilement être rattrapée ultérieurement sur le marché de l'occasion. La stratégie du constructeur en matière d'immatriculations à court terme et de volumes de location a également une influence directe sur le volume d'offre attendu sur le marché des voitures d'occasion et donc sur le prix et la valeur résiduelle.

Tout d’abord sur les quantités d’offre : tant que l’offre répond à la demande, la valeur résiduelle peut rester élevée. S'il y a une offre excédentaire de véhicules au cours du développement de la gamme - même si ce n'est que par phases - la valeur résiduelle en souffre et cela peut également être durable dans certaines circonstances. Presque tous les constructeurs de l'UE ont temporairement arrêté leur production ces dernières semaines, ce qui se traduira par une baisse des volumes de voitures neuves cette année et entraînera donc également une baisse des volumes de jeunes voitures d'occasion dans les années à venir.

La faible demande et la bataille des rabais constituent une épée de Damoclès

Du côté de la demande, une année faible se dessinait déjà sans l'impact du Corona : les immatriculations de voitures neuves de janvier à février ont diminué de 10,0% par rapport à la même période de l'année dernière. En raison de la situation incertaine actuelle, la demande des acheteurs privés et des clients commerciaux devrait encore s'effondrer dans les mois à venir. Si les constructeurs et les concessionnaires répondent à cette baisse de la demande par des remises élevées, les valeurs résiduelles des jeunes voitures d'occasion seront soumises à une forte pression à moyen terme.

En revanche, la tendance des déclarations de véhicules d'occasion était encore positive jusqu'en février, avec une augmentation de 1,9% par rapport à la même période de l'année dernière. Cependant, on peut également supposer que la demande diminuera en période d’incertitude économique. De plus, pour des raisons de liquidité, certains concessionnaires peuvent être contraints de vendre rapidement les voitures d'occasion actuellement sur le marché à des prix inhabituellement élevés. Cela affecterait les valeurs résiduelles à court terme.

Les scénarios de sortie de crise

Eurotax a examiné cinq scénarios possibles de reprise économique en fonction de leur probabilité :

Les deux scénarios les plus optimistes supposent une récession courte mais sévère et une reprise plus ou moins rapide du marché, c'est-à-dire une évolution en forme de V de la crise. Le scénario intermédiaire suppose une lente reprise vers les niveaux d’avant la crise. Dans ce cas, la courbe est en forme de U, la longueur du creux dépendant fortement de l’évolution future du nombre d’infections et des dommages économiques qui en découlent. Les deux pires scénarios supposent une longue récession, avec des effets négatifs à long terme sur la situation économique générale et sur la demande.

Sur la base de la situation actuelle du marché, la probabilité des deux scénarios suivants est similaire : « une reprise lente en forme de U » et « une reprise modérément rapide en forme de V ». «Nous pouvons actuellement nous attendre à une reprise lente ou modérément rapide», déclare Robert Madas, Valuation Insights Manager chez Eurotax Autriche. "La chute soudaine ne devrait pas être suivie d'une reprise très forte, mais plutôt d'une reprise du marché modérément rapide ou lente."

« L'interaction des remises supplémentaires et de la demande sera cruciale pour le développement de la valeur résiduelle », poursuit Robert Madas. "Si, en raison de la crise, des remises inhabituellement élevées sont accordées pendant une période plus longue, notamment sur le marché des voitures neuves, nous nous attendons à une perte de valeur modérée d'environ moins 1 à 2 % cette année", poursuit Robert Madas. "À moyen terme, on peut cependant s'attendre à une plus forte adaptation des valeurs résiduelles d'environ 3 à 4 %." En cas de remises élevées accordées à court terme sur le marché des voitures d'occasion, on s'attendrait à une perte de valeur plus élevée cette année, même si à moyen terme les valeurs devraient être plus stables, à condition que les remises sur le marché des voitures neuves restent dans des limites.

Cependant, il est actuellement trop tôt pour faire une prévision définitive quant aux effets à moyen terme du Covid-19 sur l’économie et, par la suite, sur le marché des voitures d’occasion. Les premiers signes positifs se manifestent actuellement en termes de nouvelles infections chaque jour. Cependant, les coûts économiques élevés résultant des mesures nécessaires pour contenir la pandémie sont également clairement perceptibles. Les semaines à venir seront donc cruciales pour approfondir l'analyse de la situation du marché ainsi que pour adapter les scénarios afin d'estimer les évolutions futures du marché des voitures d'occasion.