COVID-19:n mahdollinen vaikutus jäännösarvoihin

COVID-19:n mahdollinen vaikutus jäännösarvoihin

Koronapandemialla on maaliskuun puolivälistä lähtien ollut luja ote yhteiskunnalliseen ja taloudelliseen elämään useimmissa maissa. Tilannetta tuskin voi verrata mihinkään aikaisempaan kriisiin: Autojen suoramyynti näyttelytiloissa on pysähtynyt säädösten myötä ja voi siirtyä vain verkkokanavalle. Koska rekisteritoimistot kuitenkin tekevät rekisteröintejä vain poikkeustapauksissa, markkinat ovat tilapäisesti käytännössä kiinni. Tämä muuttuu vähittäiskaupan asteittaisen avaamisen myötä pääsiäisen jälkeisestä tiistaista - mutta vielä ei ole selvää, pystytäänkö avaaminen säilymään ja miten myyntitilanne ja asiakastiheys muuttuvat sosiaalisten etäisyyksien seurauksena.

Kriisi ei tietenkään koske vain autoteollisuutta – toimenpiteet koronaviruksen hillitsemiseksi johtavat jo nyt kysynnän romahtamiseen eri talouden sektoreilla, erityisesti matkailualalla. Kuinka kestäväksi automarkkinoiden pandemian aiheuttama kysynnän lasku tulee olemaan, voidaan tällä hetkellä vain arvailla. Tämä riippuu pitkälti ostovoiman vakaudesta ja kuluttajien luottamuksesta tulevina kuukausina. Jos työttömyys pysyy pitkällä aikavälillä korkealla tasolla ja yhä useammat yritykset joutuvat lyhennetyn työajan kohteeksi, uuteen autoon sijoittaminen ei todennäköisesti ole useimmille kuluttajille ja yrityksille etusijalla.

Kokemus vuosien 2008/2009 finanssikriisistä - joka on vain osittain verrattavissa nykytilanteeseen - on osoittanut, että kysynnän elpyminen voi kestää huomattavasti kauemmin kuin alun perin oletettiin. Tämä heijastui myös autojen jäännösarvojen kehitykseen tuolloin: 3 vuotta vanhojen käytettyjen autojen arvonmenetys oli useimmissa ajoneuvosegmenteissä huomattavasti pienempi 6-9 kuukauden aikana törmäyksen jälkeen kuin seuraavien 2 vuoden aikana. Lyhyellä aikavälillä arvot laskivat keskimäärin -1,3 %, mutta keskipitkällä aikavälillä arvonmenetys oli noin -6 %.

Vaikutukset jäännösarvoon

Nykyisen jäännösarvokriisin mahdollisten skenaarioiden hahmottamiseksi kannattaa käydä läpi tärkeimmät ajoneuvon jäännösarvoon merkittävästi vaikuttavat tekijät: Tärkeä rooli on muun muassa tarjontamäärillä, kysyntätilanteella ja viimeisenä mutta ei vähäisimpänä uudella tosiasiallisella hinnalla alennukset huomioiden. Etenkin alennuksilla on suora vaikutus jäännösarvoon, sillä listahintaan myönnettyä eroa tuskin pystytään myöhemmin korvaamaan käytettyjen markkinoilla. Valmistajan strategia lyhytaikaisten rekisteröintien ja vuokrausmäärien suhteen vaikuttaa myös suoraan käytettyjen autojen markkinoiden odotettavissa olevaan toimitusmäärään ja sitä kautta hintaan ja jäännösarvoon.

Ensin tarjontamääristä: Niin kauan kuin tarjonta vastaa kysyntää, jäännösarvo voidaan pitää korkeana. Jos ajoneuvoja on valikoiman kehittämisen aikana - vaikka vain vaiheittain - ylitarjontaa, jäännösarvo kärsii ja tämä voi myös olla kestävää tietyissä olosuhteissa. Lähes kaikki valmistajat EU:ssa ovat lopettaneet tuotannon tilapäisesti viime viikkoina, mikä heijastuu uusien autojen volyymien laskuna tänä vuonna ja johtaa siten myös nuorten käytettyjen autojen määrän vähenemiseen seuraavina vuosina.

Alhainen kysyntä ja alennustaistelu Damokleen miekana

Kysyntäpuolella oli ilmassa jo heikko vuosi ilman koronavaikutusta: uusien autojen rekisteröinnit tammi-helmikuussa laskivat 10,0 % viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Kysyntä romahtaa lähikuukausina edelleen sekä yksityisiltä ostajilta että yritysasiakkailta vallitsevan epävarman tilanteen vuoksi. Jos valmistajat ja jälleenmyyjät vastaavat tähän kysynnän romahdukseen korkeilla alennuksilla, se asettaa nuorten käytettyjen autojen jäännösarvot kovan paineen alle keskipitkällä aikavälillä.

Sitä vastoin käytettyjen ajoneuvojen raporttien kehitys oli edelleen positiivinen helmikuuhun asti, ja se kasvoi 1,9 % viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Voidaan kuitenkin myös olettaa, että kysyntä laskee epävarman taloustilanteen aikana. Lisäksi osa jälleenmyyjistä saattaa likviditeettisyistä joutua myymään tällä hetkellä markkinoilla olevia käytettyjä autoja nopeasti poikkeuksellisen korkein alennuksin. Se vaikuttaisi jäännösarvoihin lyhyellä aikavälillä.

Skenaariot kriisistä ulospääsyä varten

Eurotax on tutkinut viisi mahdollista talouden elpymisskenaariota niiden todennäköisyyden suhteen:

Kaksi parasta mahdollista skenaariota olettavat lyhyttä, mutta vakavaa lamaa ja markkinoiden enemmän tai vähemmän nopeaa elpymistä - eli kriisin V-muotoista kulkua. Keskiskenaariossa oletetaan hidasta elpymistä kriisiä edeltävälle tasolle. Tässä tapauksessa käyrä on U:n muotoinen, jolloin aallonpituus riippuu voimakkaasti tartuntojen määrän ja niihin liittyvien taloudellisten vahinkojen kehittymisestä. Kahdessa pahimmassa mahdollisessa skenaariossa oletetaan pitkää taantumaa, jolla on pitkäaikaisia ​​negatiivisia vaikutuksia yleiseen taloudelliseen tilanteeseen ja kysyntään.

Tämänhetkisen markkinatilanteen perusteella seuraavien kahden skenaarion todennäköisyys on samanlainen: "hidas, U-muotoinen elpyminen" ja "kohtalaisen nopea, V-muotoinen toipuminen". "Voimme tällä hetkellä odottaa hidasta tai kohtalaisen nopeaa elpymistä", sanoo Robert Madas, Eurotax Austrian Valuation Insights Manager. "Äkillistä pudotusta ei odoteta seuraavan kovin jyrkkää elpymistä, vaan pikemminkin kohtalaisen nopeaa tai hidasta markkinoiden elpymistä."

”Lisäalennusten ja kysynnän vuorovaikutus on jäännösarvon kehityksen kannalta ratkaisevaa”, Robert Madas jatkaa. "Jos kriisistä johtuen poikkeuksellisen suuria alennuksia myönnetään pidemmäksi ajaksi, erityisesti uusien autojen markkinoilla, odotamme maltillista arvonmenetystä, noin miinus 1-2% tänä vuonna", jatkaa Robert Madas. "Keskipitkällä aikavälillä on kuitenkin odotettavissa voimakkaampaa, noin 3-4% jäännösarvojen sopeutumista." Käytettyjen autojen markkinoilla lyhyellä aikavälillä myönnettävillä korkeilla alennuksilla olisi tänä vuonna odotettavissa suurempi arvonmenetys, vaikka keskipitkällä aikavälillä arvojen pitäisi olla vakaampia edellyttäen, että uusien autojen markkinoiden alennukset pysyvät rajoissa.

Tällä hetkellä on kuitenkin liian aikaista tehdä lopullista ennustetta siitä, mitä keskipitkän aikavälin vaikutuksia Covid-19:llä on talouteen ja sen jälkeen käytettyjen autojen markkinoille. Ensimmäiset positiiviset merkit ovat tällä hetkellä nähtävissä uusien tartuntojen muodossa joka päivä. Pandemian hillitsemiseksi tarvittavista toimenpiteistä aiheutuvat korkeat taloudelliset kustannukset ovat kuitenkin myös selvästi havaittavissa. Tulevat viikot ovat siksi ratkaisevan tärkeitä markkinatilanteen jatkoanalyysille sekä skenaarioiden mukauttamiselle, jotta voidaan arvioida tulevaa kehitystä käytettyjen autojen markkinoilla.