Potentiel indvirkning af COVID-19 på restværdier

Potentiel indvirkning af COVID-19 på restværdier

Siden midten af ​​marts har corona-pandemien haft et solidt greb om det sociale og økonomiske liv i de fleste lande. Situationen kan næppe sammenlignes med nogen tidligere krise: Direkte bilsalg i showrooms er gået i stå ved regulering og kan kun skifte til online-kanalen. Men da registreringskontorerne kun i særlige tilfælde foretager registreringer, er markedet midlertidigt praktisk talt lukket. Det ændrer sig med den gradvise åbning af detailhandlen fra tirsdag efter påske - men det er endnu ikke klart, om åbningen kan opretholdes, og hvordan salgssituationen og kundehyppigheden ændrer sig som følge af social distancering.

Selvfølgelig påvirker krisen ikke kun bilindustrien - foranstaltningerne til at begrænse corona-virussen fører allerede til et kollaps i efterspørgslen i forskellige sektorer af økonomien, især i turistsektoren. Hvor varigt faldet i efterspørgslen forårsaget af pandemien på bilmarkedet vil være, kan man i øjeblikket kun gisne om. Dette vil i høj grad afhænge af stabiliteten i købekraften og forbrugernes tillid i de kommende måneder. Hvis arbejdsløsheden forbliver på et højt niveau på længere sigt, og flere og flere virksomheder bliver ramt af korttidsarbejde, vil investering i en ny bil formentlig ikke være topprioritet for de fleste forbrugere og virksomheder.

Erfaringerne fra finanskrisen 2008/2009 - som kun delvist kan sammenlignes med den nuværende situation - har vist, at opsvinget i efterspørgslen kan tage væsentlig længere tid end først antaget. Dette afspejlede sig også i udviklingen af ​​bilernes restværdier på det tidspunkt: værditabet på 3 år gamle brugte biler var væsentligt lavere i de fleste køretøjssegmenter i de første 6 til 9 måneder efter ulykken end i de følgende 2 år. På kort sigt faldt værdierne med gennemsnitligt -1,3 %, men på mellemlang sigt var værditabet omkring -6 %.

Påvirkningerne på restværdien

For at skitsere mulige scenarier for den aktuelle krise på restværdier er det værd at se på de vigtigste faktorer, der har væsentlig indflydelse på et køretøjs restværdi: Blandt andet udbudsmængder, efterspørgselssituationen og sidst, men ikke mindst, den nye pris, der faktisk opkræves, under hensyntagen til rabatter, spiller en vigtig rolle. Især rabatter har direkte indflydelse på restværdien, da forskellen til listeprisen næppe kan indhentes senere på brugtmarkedet. Producentens strategi med hensyn til korttidsregistreringer og lejemængder har også direkte indflydelse på den forventede udbudsmængde på brugtbilsmarkedet og dermed på pris og restværdi.

Først om udbudsmængderne: Så længe udbuddet opfylder efterspørgslen, kan restværdien holdes høj. Hvis der er et overudbud af køretøjer under udviklingen af ​​sortimentet - selv om det kun er over faser - lider restværdien, og dette kan også være holdbart under visse omstændigheder. Næsten alle producenter i EU har de seneste uger midlertidigt stoppet produktionen, hvilket vil afspejle sig i faldende mængder af nye biler i år og vil derfor også resultere i lavere mængder af unge brugte biler i de følgende år.

Lav efterspørgsel og rabatkamp som Damokles-sværdet

På efterspørgselssiden var der allerede et svagt år på vej uden Corona-påvirkningen: Nye bilregistreringer fra januar til februar faldt 10,0 % sammenlignet med samme periode sidste år. Efterspørgslen vil sandsynligvis kollapse yderligere i de kommende måneder fra både private købere og erhvervskunder på grund af den aktuelle usikre situation. Hvis producenter og forhandlere reagerer på denne nedgang i efterspørgslen med høje rabatter, vil det på mellemlang sigt sætte restværdierne af unge brugte biler under hårdt pres.

I modsætning hertil var tendensen for indberetninger om brugte køretøjer stadig positiv indtil februar med en stigning på 1,9 % i forhold til samme periode sidste år. Det kan dog også antages, at efterspørgslen vil falde i tider med usikre økonomiske forhold. Derudover kan nogle forhandlere af likviditetsmæssige årsager blive tvunget til hurtigt at sælge de brugte biler, der i øjeblikket er på markedet, med usædvanligt høje rabatter. Det vil påvirke restværdierne på kort sigt.

Scenarierne for vejen ud af krisen

Eurotax har undersøgt fem mulige økonomiske genopretningsscenarier med hensyn til deres sandsynlighed:

De to best-case scenarier forudsætter en kort, men alvorlig afmatning og en mere eller mindre hurtig genopretning af markedet - altså et V-formet kriseforløb. Mellemscenariet forudsætter et langsomt opsving til niveauet før krisen. I dette tilfælde er kurven U-formet, hvorved trugets længde i høj grad vil afhænge af den videre udvikling af antallet af infektioner og de dermed forbundne økonomiske skader. De to worst-case scenarier forudsætter en lang recession med langsigtede negative effekter på den generelle økonomiske situation og efterspørgsel.

Baseret på den aktuelle markedssituation er sandsynligheden for følgende 2 scenarier ens: "langsom, U-formet bedring" og "moderat hurtig, V-formet genopretning". "Vi kan i øjeblikket forvente et langsomt eller moderat hurtigt opsving," siger Robert Madas, Valuation Insights Manager hos Eurotax Austria. "Det pludselige fald forventes ikke at blive efterfulgt af et meget stejlt opsving, men snarere en moderat hurtig eller langsom genoplivning af markedet."

"Samspillet mellem yderligere rabatter og efterspørgsel vil være afgørende for udviklingen af ​​restværdi," fortsætter Robert Madas. "Hvis der på grund af krisen ydes usædvanligt høje rabatter i længere tid, især på markedet for nye biler, så forventer vi et moderat værditab på omkring minus 1% til 2% i år," fortsætter Robert Madas, "På mellemlang sigt kan der dog forventes en stærkere tilpasning af restværdierne på omkring 3% til 4%." I tilfælde af høje rabatter på brugtbilsmarkedet på kort sigt, forventes et højere værditab i år, selvom værdierne på mellemlang sigt bør være mere stabile, forudsat at rabatterne på markedet for nybiler holder sig inden for grænserne.

Det er dog på nuværende tidspunkt for tidligt at lave en endelig prognose for, hvilke mellemfristede effekter Covid-19 vil have på økonomien og efterfølgende på brugtbilsmarkederne. De første positive tegn ses i øjeblikket i form af nye infektioner hver dag. De høje økonomiske omkostninger som følge af de nødvendige foranstaltninger for at begrænse pandemien er dog også tydeligt mærkbare. De kommende uger bliver derfor afgørende for den videre analyse af markedssituationen samt for tilpasningen af ​​scenarierne for at vurdere den fremtidige udvikling på brugtbilsmarkedet.