Потенциално въздействие на COVID-19 върху остатъчните стойности

Потенциално въздействие на COVID-19 върху остатъчните стойности

От средата на март пандемията от коронавирус е здраво завладяла социалния и икономически живот в повечето страни. Ситуацията едва ли може да се сравни с която и да е криза в миналото: директните продажби на автомобили в шоурумите са спряни по силата на регламента и могат да преминат само към онлайн канала. Но тъй като службите по вписванията извършват регистрации само в изключителни случаи, пазарът временно е практически затворен. Това ще се промени с постепенното отваряне на търговията на дребно от вторник след Великден - но все още не е ясно дали отварянето може да се запази и как ще се промени ситуацията с продажбите и честотата на клиентите в резултат на мерките за социално дистанциране.

Разбира се, кризата не засяга само автомобилната индустрия – мерките за ограничаване на коронавируса вече водят до срив на търсенето в различни сектори на икономиката, особено в сектора на туризма. Колко траен ще бъде спадът в търсенето, предизвикан от пандемията на автомобилния пазар, засега може само да се гадае. Това до голяма степен ще зависи от стабилността на покупателната способност и потребителското доверие през следващите месеци. Ако безработицата остане на високо ниво в дългосрочен план и все повече и повече компании са засегнати от работа на кратко работно време, инвестирането в нова кола вероятно няма да бъде основен приоритет за повечето потребители и компании.

Опитът от финансовата криза от 2008/2009 г. - който е само частично сравним с настоящата ситуация - показа, че възстановяването на търсенето може да отнеме значително повече време, отколкото се предполагаше първоначално. Това беше отразено и в развитието на остатъчните стойности на автомобилите по това време: загубата на стойност на 3-годишни употребявани автомобили беше значително по-ниска в повечето сегменти на превозни средства през първите 6 до 9 месеца след катастрофата, отколкото през следващите 2 години. В краткосрочен план стойностите паднаха средно с -1,3%, но в средносрочен план загубата на стойност беше около -6%.

Влияния върху остатъчната стойност

За да очертаем възможните сценарии на настоящата криза с остатъчните стойности, струва си да разгледаме най-важните фактори, които значително влияят върху остатъчната стойност на превозното средство: Наред с други неща, важна роля играят количествата на предлагане, ситуацията с търсенето и не на последно място действително начислената нова цена, като се вземат предвид отстъпките. По-специално отстъпките имат пряко влияние върху остатъчната стойност, тъй като разликата, предоставена до каталожната цена, трудно може да бъде компенсирана по-късно на пазара на употребявани стоки. Стратегията на производителя по отношение на краткосрочните регистрации и наемните обеми също оказва пряко влияние върху очаквания обем на предлагане на пазара на употребявани автомобили и по този начин върху цената и остатъчната стойност.

Първо за предлаганите количества: докато предлагането отговаря на търсенето, остатъчната стойност може да се поддържа висока. Ако има свръхпредлагане на превозни средства по време на разработването на гамата - дори и само през фазите - остатъчната стойност страда и това също може да бъде устойчиво при определени обстоятелства. Почти всички производители в ЕС временно спряха производството през последните седмици, което ще се отрази в спада на обемите на новите автомобили през тази година и следователно ще доведе до по-ниски обеми на млади употребявани автомобили през следващите години.

Ниското търсене и отстъпките се бият като дамоклевия меч

От страна на търсенето вече се очертаваше слаба година без въздействието на короната: регистрациите на нови автомобили от януари до февруари са намалели с 10,0% в сравнение със същия период на миналата година. Търсенето вероятно ще се срине допълнително през следващите месеци както от частни купувачи, така и от търговски клиенти поради настоящата несигурна ситуация. Ако производителите и търговците отговорят на този спад в търсенето с високи отстъпки, това ще постави остатъчните стойности на младите употребявани автомобили под сериозен натиск в средносрочен план.

За разлика от това, тенденцията при отчетите за употребявани превозни средства все още беше положителна до февруари, с увеличение от 1,9% в сравнение със същия период на миналата година. Въпреки това може да се предположи, че търсенето ще намалее във времена на несигурни икономически условия. В допълнение, от съображения за ликвидност, някои търговци може да бъдат принудени бързо да продадат употребяваните автомобили, които в момента са на пазара, с необичайно високи отстъпки. Това би повлияло на остатъчните стойности в краткосрочен план.

Сценариите за излизане от кризата

Eurotax проучи пет възможни сценария за икономическо възстановяване по отношение на тяхната вероятност:

Двата най-добри сценария предполагат кратък, но тежък спад и повече или по-малко бързо възстановяване на пазара - т.е. V-образен ход на кризата. Средният сценарий предполага бавно възстановяване до предкризисните нива. В този случай кривата е U-образна, при което дължината на дъното ще зависи силно от по-нататъшното развитие на броя на инфекциите и свързаните с тях икономически щети. Двата най-лоши сценария предполагат продължителна рецесия с дългосрочни отрицателни ефекти върху общата икономическа ситуация и търсенето.

Въз основа на текущата пазарна ситуация, вероятността от следните 2 сценария е сходна: „бавно, U-образно възстановяване“ и „умерено бързо, V-образно възстановяване“. „В момента можем да очакваме бавно или умерено бързо възстановяване“, казва Робърт Мадас, мениджър „Прозрения за оценка“ в Eurotax Austria. „Внезапният спад не се очаква да бъде последван от много рязко възстановяване, а по-скоро от умерено бързо или бавно съживяване на пазара.“

„Взаимодействието на допълнителни отстъпки и търсене ще бъде от решаващо значение за развитието на остатъчната стойност“, продължава Робърт Мадас. „Ако поради кризата се предоставят необичайно високи отстъпки за по-дълъг период от време, особено на пазара на нови автомобили, тогава очакваме умерена загуба на стойност от около минус 1% до 2% тази година“, продължава Робърт Мадас, „В средносрочен план обаче може да се очаква по-силна корекция на остатъчните стойности от около 3% до 4%“. В случай на високи отстъпки, предоставени на пазара на употребявани автомобили в краткосрочен план, се очаква по-голяма загуба на стойност през тази година, въпреки че в средносрочен план стойностите трябва да са по-стабилни, при условие че отстъпките на пазара на нови автомобили останат в границите.

В момента обаче е твърде рано да се направи окончателна прогноза какви средносрочни ефекти ще има Covid-19 върху икономиката и впоследствие върху пазарите на употребявани автомобили. В момента се наблюдават първите положителни признаци по отношение на нови инфекции всеки ден. Високите икономически разходи, произтичащи от мерките, необходими за ограничаване на пандемията, обаче също са ясно забележими. Следователно следващите седмици ще бъдат от решаващо значение за по-нататъшен анализ на пазарната ситуация, както и за адаптиране на сценариите, за да се оцени бъдещото развитие на пазара на употребявани автомобили.