As montadoras aumentaram os ativos líquidos em 6% em 2019, margens no nível mais baixo desde 2009

As montadoras aumentaram os ativos líquidos em 6% em 2019, margens no nível mais baixo desde 2009

A actual crise da Corona está a levar ao encerramento de fábricas de automóveis em todo o mundo e a causar o colapso das vendas de automóveis novos. O resultado serão quedas massivas nas vendas e nos lucros que durarão vários meses. No entanto, ao lidar com a crise actual, as empresas automóveis podem contar com uma grande almofada financeira: no final de 2019, as 17 maiores empresas automóveis do mundo tinham activos líquidos no valor de 226 mil milhões de euros - quase seis por cento mais do que um ano antes. A Toyota tinha a maior liquidez com quase 31 mil milhões de euros, seguida pela Volkswagen com quase 26 mil milhões de euros, enquanto a Honda e a Daimler tinham 20 e 19 mil milhões de euros, respetivamente.

Embora a liquidez tenha aumentado globalmente ao longo do ano passado, os lucros caíram acentuadamente: o lucro operacional das 17 empresas analisadas encolheu 13 por cento ou 13 mil milhões de euros para 85 mil milhões de euros, a margem operacional caiu para 4,9 por cento, atingindo o seu nível mais baixo desde 2009. Estes são os resultados de uma análise aos indicadores financeiros das 17 maiores empresas automóveis do mundo, que a empresa de auditoria e consultoria EY prepara trimestralmente.

“A crise do Corona levará a uma queda sem precedentes nas vendas e nos lucros este ano, e a indústria automóvel irá cair profundamente no vermelho”, afirma Gerhard Schwartz, Sócio e Líder do Setor de Produtos Industriais da EY Áustria. "E mesmo que as restrições sejam relaxadas nas próximas semanas e meses e a produção e as vendas recomecem, a economia levará muito tempo a atingir os níveis anteriores à crise. O aumento significativo do desemprego, as falências empresariais e a perda de rendimentos irão atenuar a procura. A indústria automóvel continuará a lutar com as consequências da crise muito depois do reinício e os incentivos governamentais serão provavelmente necessários para atrair novamente clientes aos concessionários de automóveis." No entanto, Schwartz sublinha que, em geral, as empresas automóveis estão actualmente relativamente bem equipadas com liquidez: "A indústria pode suportar uma pausa na produção de várias semanas - especialmente porque algumas empresas já aproveitaram a oportunidade nas últimas semanas para estocar capital novo e, assim, criar mais reservas de liquidez".

Cadeia de fornecimento do calcanhar de Aquiles
Embora a estabilidade das maiores empresas automóveis do mundo, de acordo com Schwartz, seja provavelmente garantida por enquanto graças a medidas de apoio governamental, a situação dos pequenos intervenientes no mercado está a tornar-se cada vez mais preocupante: "A indústria automóvel global é um sistema altamente complexo e altamente internacionalizado com muitos intervenientes - e nem todos são tão fortes financeiramente como as principais empresas". Manter este sistema viável é agora o maior desafio. Tendo em conta o encerramento de fronteiras e a enorme agitação económica, por exemplo em Espanha e Itália, esta é uma tarefa hercúlea, diz Schwartz: “Quando a produção recomeçar, esperançosamente, dentro de algumas semanas, ficará claro se as cadeias de abastecimento resistiram”. Na pior das hipóteses, as fábricas de automóveis parariam alguns dias após a partida porque faltam peças essenciais. Schwartz teme uma onda de falências entre fornecedores e revendedores de automóveis. "Nem todos poderão ser salvos, a tendência para a consolidação irá acelerar: assim que o pior passar, veremos aquisições e fusões surgidas por necessidade. A pandemia corona será um catalisador para uma agitação no mercado em muitos segmentos."

Os lucros caíram significativamente em 2019
A crise actual está a acelerar uma tendência descendente que já é aparente há algum tempo: os lucros das empresas automóveis já tinham caído significativamente no ano passado - num total de 13 por cento, e a rentabilidade tinha caído para o seu nível mais baixo desde 2009. “As margens já estavam sob forte pressão antes da crise da Corona”, observa Schwartz. Dez das 17 empresas analisadas registaram uma queda nos lucros e uma empresa ficou operacionalmente no vermelho. A razão foi muitas vezes elevados investimentos em eletrificação e digitalização, mas também efeitos especiais, como questões herdadas da crise do diesel. Assim, muitas empresas já tinham adotado duras medidas de austeridade antes do início da pandemia, que também incluíam cortes de empregos. “Tendo em conta a actual queda nas vendas, tudo está a ser posto à prova – os custos têm de diminuir”, diz Schwartz. No entanto, aponta para as experiências de crises anteriores: "Não devemos fazer poupanças nos lugares errados. Projectos estrategicamente importantes, por exemplo nas áreas de electrificação e digitalização, devem continuar a ter prioridade máxima. Haverá um tempo após a crise - e então as empresas que puderem fazer ofertas atraentes e competitivas serão bem sucedidas".