Le case automobilistiche hanno aumentato le liquidità del 6% nel 2019, i margini sono al livello più basso dal 2009

Le case automobilistiche hanno aumentato le liquidità del 6% nel 2019, i margini sono al livello più basso dal 2009

L’attuale crisi dovuta al coronavirus sta portando alla chiusura di stabilimenti automobilistici in tutto il mondo e al crollo delle vendite di nuove auto. Il risultato sarà un massiccio calo delle vendite e dei profitti che durerà diversi mesi. Tuttavia, nell’affrontare l’attuale crisi, le case automobilistiche possono contare su un ampio cuscinetto finanziario: alla fine del 2019, le 17 maggiori case automobilistiche del mondo disponevano di liquidità per 226 miliardi di euro, quasi il 6% in più rispetto all’anno precedente. Toyota ha avuto la maggiore liquidità con quasi 31 miliardi di euro, seguita da Volkswagen con quasi 26 miliardi di euro, mentre Honda e Daimler hanno rispettivamente 20 e 19 miliardi di euro.

Mentre nell'ultimo anno la liquidità è complessivamente aumentata, gli utili sono diminuiti drasticamente: l'utile operativo delle 17 società analizzate è diminuito del 13%, ovvero di 13 miliardi di euro, attestandosi a 85 miliardi di euro, il margine operativo è sceso al 4,9%, raggiungendo il livello più basso dal 2009. Sono questi i risultati di un'analisi degli indicatori finanziari delle 17 maggiori case automobilistiche del mondo, che la società di revisione e consulenza EY prepara trimestralmente.

“La crisi del Corona porterà quest’anno a un calo senza precedenti delle vendite e dei profitti, e l’industria automobilistica scivolerà profondamente in rosso”, afferma Gerhard Schwartz, partner e leader del settore prodotti industriali presso EY Austria. "E anche se le restrizioni venissero allentate nelle prossime settimane e mesi e la produzione e le vendite riprendessero, l'economia impiegherà molto tempo per raggiungere i livelli pre-crisi. Un aumento significativo della disoccupazione, i fallimenti aziendali e la perdita di reddito freneranno la domanda. L'industria automobilistica continuerà a lottare con le conseguenze della crisi molto tempo dopo la ripartenza e saranno probabilmente necessari incentivi statali per attirare nuovamente i clienti presso i concessionari di automobili." Tuttavia, Schwartz sottolinea che nel complesso le case automobilistiche sono attualmente relativamente ben dotate di liquidità: "L'industria può sopportare un'interruzione della produzione di diverse settimane, soprattutto perché alcune aziende hanno già approfittato dell'opportunità nelle ultime settimane per fare scorta di capitale fresco e creare così ulteriori buffer di liquidità."

Filiera del tallone d’Achille
Mentre la stabilità delle più grandi case automobilistiche del mondo, secondo Schwartz, sarà probabilmente garantita per il momento grazie alle misure di sostegno del governo, la situazione degli operatori più piccoli sul mercato diventa sempre più preoccupante: "L'industria automobilistica globale è un sistema altamente complesso e altamente internazionalizzato con molti attori - e non tutti sono finanziariamente forti come le aziende più importanti." Mantenere questo sistema vitale è ora la sfida più grande. Considerando la chiusura delle frontiere e i massicci sconvolgimenti economici, ad esempio in Spagna e Italia, questo è un compito titanico, dice Schwartz: “Quando si spera che la produzione ricomincerà tra poche settimane, diventerà chiaro se le catene di approvvigionamento hanno retto”. Nel peggiore dei casi, gli stabilimenti automobilistici si fermerebbero pochi giorni dopo l'avvio perché mancano parti essenziali. Schwartz teme un'ondata di fallimenti sia tra i fornitori che tra i concessionari di automobili. "Non tutti potranno salvarsi, la tendenza al consolidamento accelererà: non appena il peggio sarà passato, vedremo acquisizioni e fusioni nate per necessità. La pandemia del coronavirus fungerà da catalizzatore per uno sconvolgimento del mercato in molti segmenti."

I profitti sono diminuiti significativamente nel 2019
La crisi attuale sta accelerando una tendenza al ribasso che era evidente da tempo: già l’anno scorso gli utili delle case automobilistiche erano diminuiti significativamente – complessivamente del 13%, e la redditività era scesa al livello più basso dal 2009. “I margini erano già sotto forte pressione prima della crisi del coronavirus”, osserva Schwartz. Dieci delle 17 società analizzate hanno registrato un calo degli utili, una società è rimasta operativamente in rosso. Il motivo sono stati spesso gli elevati investimenti nell’elettrificazione e nella digitalizzazione, ma anche effetti speciali come i problemi legati alla crisi del diesel. Di conseguenza, molte aziende avevano già intrapreso dure misure di austerità prima dello scoppio della pandemia, che includevano anche tagli di posti di lavoro. "Con l'attuale calo delle vendite tutto è messo alla prova: i costi devono diminuire", afferma Schwartz. Tuttavia, fa riferimento alle esperienze delle crisi precedenti: "Non dobbiamo risparmiare nei posti sbagliati. Progetti strategicamente importanti, ad esempio nei settori dell'elettrificazione e della digitalizzazione, devono continuare ad avere la massima priorità. Verrà un momento dopo la crisi - e allora le aziende che possono presentare offerte attraenti e competitive avranno successo".