Les constructeurs automobiles ont augmenté leurs liquidités de 6 % en 2019, leurs marges étant à leur plus bas niveau depuis 2009

Les constructeurs automobiles ont augmenté leurs liquidités de 6 % en 2019, leurs marges étant à leur plus bas niveau depuis 2009

La crise actuelle du coronavirus entraîne des fermetures d’usines automobiles dans le monde entier et provoque l’effondrement des ventes de voitures neuves. Le résultat sera une baisse massive des ventes et des bénéfices pendant plusieurs mois. Cependant, face à la crise actuelle, les constructeurs automobiles peuvent compter sur un important coussin financier : fin 2019, les 17 plus grands constructeurs automobiles du monde disposaient de liquidités s'élevant à 226 milliards d'euros, soit près de six pour cent de plus qu'un an plus tôt. Toyota disposait des liquidités les plus élevées avec près de 31 milliards d'euros, suivi de Volkswagen avec près de 26 milliards d'euros, tandis que Honda et Daimler disposaient respectivement de 20 et 19 milliards d'euros.

Alors que les liquidités ont globalement augmenté au cours de l'année écoulée, les bénéfices ont fortement chuté : le bénéfice d'exploitation des 17 entreprises analysées a diminué de 13 pour cent, soit 13 milliards d'euros, à 85 milliards d'euros, la marge opérationnelle est tombée à 4,9 pour cent, atteignant son plus bas niveau depuis 2009. Tels sont les résultats d'une analyse des indicateurs financiers des 17 plus grands constructeurs automobiles du monde, que la société d'audit et de conseil EY prépare chaque trimestre.

«La crise du coronavirus entraînera cette année une baisse sans précédent des ventes et des bénéfices et l'industrie automobile sombrera profondément dans le rouge», déclare Gerhard Schwartz, associé et responsable du secteur Produits industriels chez EY Autriche. "Et même si les restrictions sont assouplies dans les semaines et les mois à venir et si la production et les ventes reprennent, l'économie mettra beaucoup de temps à retrouver les niveaux d'avant la crise. Une augmentation significative du chômage, des faillites d'entreprises et des pertes de revenus freineront la demande. L'industrie automobile continuera à lutter contre les séquelles de la crise longtemps après le redémarrage et des incitations gouvernementales seront probablement nécessaires pour attirer à nouveau les clients chez les concessionnaires automobiles." Cependant, Schwartz souligne que dans l'ensemble, les constructeurs automobiles sont actuellement relativement bien équipés en liquidités : "Le secteur peut supporter une interruption de la production de plusieurs semaines - d'autant plus que certaines entreprises ont déjà profité de l'occasion ces dernières semaines pour s'approvisionner en capitaux frais et créer ainsi de nouvelles réserves de liquidités."

Chaîne d'approvisionnement du talon d'Achille
Alors que la stabilité des plus grands constructeurs automobiles mondiaux, selon Schwartz, devrait être assurée pour l'instant grâce aux mesures de soutien gouvernementales, la situation des petits acteurs du marché devient de plus en plus préoccupante : "L'industrie automobile mondiale est un système très complexe et hautement internationalisé avec de nombreux acteurs - et tous ne sont pas aussi solides financièrement que les plus grandes entreprises." Maintenir ce système viable constitue désormais le plus grand défi. Compte tenu de la fermeture des frontières et des bouleversements économiques massifs, par exemple en Espagne et en Italie, il s’agit d’une tâche herculéenne, estime Schwartz : « Lorsque, espérons-le, la production reprendra dans quelques semaines, il deviendra clair si les chaînes d’approvisionnement ont tenu le coup. » Dans le pire des cas, les usines automobiles seraient à l'arrêt quelques jours après leur démarrage, faute de pièces essentielles. Schwartz craint une vague de faillites, tant chez les fournisseurs que chez les concessionnaires automobiles. "Tout le monde ne pourra pas être sauvé, la tendance à la consolidation va s'accélérer : dès que le pire sera passé, nous verrons des rachats et des fusions naître par nécessité. La pandémie de corona sera un catalyseur d'un bouleversement du marché dans de nombreux segments."

Les bénéfices ont considérablement chuté en 2019
La crise actuelle accélère une tendance à la baisse qui était apparente depuis un certain temps : les bénéfices des constructeurs automobiles avaient déjà chuté de manière significative l'année dernière - de 13 pour cent au total, et la rentabilité était tombée à son plus bas niveau depuis 2009. « Les marges étaient déjà fortement sous pression avant la crise du Corona », observe Schwartz. Dix des 17 entreprises analysées ont enregistré une baisse de leurs bénéfices et une entreprise était opérationnellement déficitaire. La raison en est souvent des investissements élevés dans l’électrification et la numérisation, mais aussi des effets spéciaux tels que les problèmes hérités de la crise du diesel. En conséquence, de nombreuses entreprises avaient déjà pris des mesures d’austérité sévères avant le début de la pandémie, qui s’accompagnaient également de suppressions d’emplois. « Face à la baisse actuelle des ventes, tout est mis à l'épreuve : les coûts doivent baisser », déclare Schwartz. Il souligne toutefois les expériences des crises précédentes : "Nous ne devons pas faire d'économies aux mauvais endroits. Les projets stratégiquement importants, par exemple dans les domaines de l'électrification et de la numérisation, doivent rester la priorité absolue. Il y aura un temps après la crise - et alors les entreprises capables de proposer des offres attrayantes et compétitives réussiront."