Bilselskaber øgede likvide aktiver med 6 % i 2019, marginer på det laveste niveau siden 2009

Bilselskaber øgede likvide aktiver med 6 % i 2019, marginer på det laveste niveau siden 2009

Den nuværende Corona-krise fører til lukninger af bilfabrikker rundt om i verden og får salget af nye biler til at kollapse. Resultatet vil være massive fald i salg og overskud, der varer flere måneder. Men når de håndterer den nuværende krise, kan bilselskaberne stole på en stor finansiel polstring: Ved udgangen af ​​2019 havde de 17 største bilselskaber i verden likvide aktiver for 226 milliarder euro - næsten seks procent mere end et år tidligere. Toyota havde den højeste likviditet med knap 31 milliarder euro, efterfulgt af Volkswagen med knap 26 milliarder euro, mens Honda og Daimler havde henholdsvis 20 og 19 milliarder euro.

Mens likviditeten samlet set steg i løbet af det seneste år, faldt overskuddet kraftigt: Driftsoverskuddet for de 17 analyserede virksomheder skrumpede med 13 procent eller 13 milliarder euro til 85 milliarder euro, driftsmarginen faldt til 4,9 procent, og nåede det laveste niveau siden 2009. Dette er resultaterne af en analyse af de finansielle indikatorer for de 17 største bilfirmaer i verdens 17, og som EY-konsulentfirmaer reviderer i kvartalet.

"Coronakrisen vil føre til et hidtil uset fald i salg og overskud i år, og bilindustrien vil glide dybt ned i minus," siger Gerhard Schwartz, partner og sektorleder Industrial Products hos EY Austria. "Og selvom restriktionerne lempes i de kommende uger og måneder, og produktion og salg starter igen, vil økonomien tage lang tid om at nå niveauet før krisen. Markant øget arbejdsløshed, virksomhedskonkurser og indkomsttab vil dæmpe efterspørgslen. Bilindustrien vil fortsat kæmpe med eftervirkningerne af krisen længe efter genstarten, og regeringens incitamenter vil sandsynligvis igen være nødvendige for at tiltrække bilkunder." Schwartz understreger dog, at bilselskaberne samlet set på nuværende tidspunkt er relativt godt rustet med likviditet: "Branchen kan tåle en produktionspause på flere uger - især da nogle virksomheder allerede de seneste uger har benyttet sig af muligheden for at hamstre frisk kapital og dermed skabe yderligere likviditetsbuffere."

Akilleshæl forsyningskæde
Mens stabiliteten i verdens største bilvirksomheder ifølge Schwartz sandsynligvis vil være sikret foreløbig takket være offentlige støtteforanstaltninger, bliver situationen for de mindre markedsaktører mere og mere bekymrende: "Den globale bilindustri er et yderst komplekst og stærkt internationaliseret system med mange aktører - og ikke alle er lige så finansielt stærke som de bedste virksomheder." At holde dette system levedygtigt er nu den største udfordring. I lyset af grænselukninger og massive økonomiske omvæltninger, for eksempel i Spanien og Italien, er dette en herkulisk opgave, siger Schwartz: "Når produktionen forhåbentlig starter igen om et par uger, vil det stå klart, om forsyningskæderne har holdt stand." I værste fald ville bilfabrikkerne gå i stå et par dage efter opstart, fordi væsentlige dele mangler. Schwartz frygter en bølge af konkurser blandt både leverandører og bilforhandlere. "Ikke alle vil kunne reddes, tendensen til konsolidering vil accelerere: Så snart det værste er overstået, vil vi se overtagelser og fusioner født af nødvendighed. Corona-pandemien vil være en katalysator for en markedsrystelse i mange segmenter."

Overskuddet faldt markant i 2019
Den nuværende krise accelererer en nedadgående tendens, som har været tydelig i nogen tid: Bilselskabernes overskud var allerede faldet markant sidste år - med i alt 13 procent, og rentabiliteten var faldet til det laveste niveau siden 2009. "Marginerne var allerede under hårdt pres før Corona-krisen," bemærker Schwartz. Ti af de 17 analyserede virksomheder havde et fald i overskuddet, og et selskab var driftsmæssigt i minus. Årsagen var ofte høje investeringer i elektrificering og digitalisering, men også specialeffekter som arv fra dieselkrisen. Derfor havde mange virksomheder allerede indledt hårde spareforanstaltninger før pandemiens udbrud, som også omfattede nedskæringer. "I lyset af den nuværende nedgang i salget bliver alt sat på prøve - omkostningerne skal ned," siger Schwartz. Han peger dog på erfaringerne fra tidligere kriser: "Vi skal ikke spare de forkerte steder. Strategisk vigtige projekter, for eksempel inden for områderne elektrificering og digitalisering, skal fortsat have topprioritet. Der kommer en tid efter krisen - og så vil de virksomheder, der kan lave attraktive og konkurrencedygtige tilbud, få succes."