Análisis: Tesla no es un fabricante de automóviles

Análisis: Tesla no es un fabricante de automóviles

405 por ciento. Esto es lo que ha ganado valor la acción de Tesla (WKN: 88160R101, WKN DE: A1CX3T, ISIN: US88160R1014) en doce meses. Por lo tanto, Tesla vale casi 600 mil millones de euros, cuatro veces más que el Grupo VW, que solo en 2020 vendió más de diez veces más automóviles de la marca principal VW. Tesla vale incluso más que VW, Daimler, BMW, GM, Ford, Stellantis, Honda, Hyundai y Kia juntos (ver gráfico )! 

Los observadores hablan inmediatamente de uno  burbuja  en el mercado de valores, que pronto explotará. Bueno, no es tan simple. El mercado de valores siempre negocia el futuro, no el status quo. Y la tendencia habla por los estadounidenses: los analistas esperan un promedio de 49.5 mil millones de dólares en ventas en 2021 y 110.7 mil millones de dólares en 2025, mientras que se espera que las ganancias operativas se tripliquen a 15 mil millones de dólares. Los fabricantes de automóviles establecidos no pueden presumir de tal dinámica.

Pero tal vez la comparación sea errónea de todos modos. Es posible que Tesla Inc. no sea una empresa de automóviles clásicos en absoluto y se la compara con pares equivocados. Si sólo se evalúan las ventas de automóviles, se ignoran las otras áreas de negocio y las competencias centrales de la empresa fundada por Elon Musk y la creación de valor a largo plazo que se deriva de ellas. En el futuro, el grupo podría desarrollar fuentes adicionales de ingresos con altos márgenes de beneficio a través de ofertas de servicios y software en el ámbito de los vehículos autónomos, servicios de GPS o mejoras de rendimiento. Como es bien sabido, Tesla también produce baterías y también es una empresa de energía. El director ejecutivo Musk quiere construir una flota de taxis de coches eléctricos autónomos, lo que sería un paso hacia convertirse en un proveedor de movilidad integral. Tesla está a la cabeza en las ventas online y está revolucionando el panorama con la criptomoneda Bitcoin.

Fantasía de crecimiento

Y luego está la cuestión del big data. Así como Apple o Amazon se han colado en nuestras salas de estar, Tesla puede tomar el volante mientras viaja. Los datos pueden utilizarse de diversas formas: con fines publicitarios (¿qué restaurante sugiere el sistema de navegación?), para servicios técnicos o incluso con fines de seguros. Esto da como resultado un potencial de crecimiento significativo. Los expertos de McKinsey estiman que el mercado de datos en el automóvil tendrá un valor de 750 mil millones de dólares en 2030. Y Wilfried Sihn, profesor de la TU y director general de Fraunhofer Austria, dice en un entrevista en el sector automovilístico que seguramente podía imaginar que, al igual que con los teléfonos móviles, en el futuro los coches ya no costarían nada y sólo se ganaría dinero a través de servicios conectados.

En todas estas áreas, Tesla está años por delante de los fabricantes de automóviles tradicionales. Simplemente están intentando modificar sus obsoletos modelos de negocio para poder fabricar coches eléctricos competitivos. El ex líder mundial del mercado de teléfonos móviles, Nokia, debería servir como ejemplo de advertencia; Después de que Apple inventó el teléfono inteligente, rápidamente salió de la ventana.

Amazon te envía saludos

Tesla es una empresa de tecnología. Entonces, comparémoslo con los gigantes tecnológicos. Estas dominan la lista de las empresas más valiosas del mundo. Esto lleva a Apple por delante de Microsoft y Amazon. Tesla ya se ha situado entre los diez primeros. En comparación, la acción ya no parece tan cara, pero sigue estando valorada con orgullo. Después de todo, estos gigantes tecnológicos han estado en el negocio durante mucho tiempo y están obteniendo miles de millones en ganancias. Mientras tanto, Tesla apenas está fuera de números rojos. Por supuesto, hubo un tiempo en el que un librero llamado Amazon, que llevaba años sufriendo pérdidas, también parecía irremediablemente sobrevalorado. Hoy vale más que cualquier empresa industrial del mundo. Y nadie llamaría librero a Amazon.

Ésta es la liga en la que juega Tesla, y no la liga de los fabricantes de automóviles centenarios que, en vista de las altas emisiones de CO₂- Las sanciones de la UE ahora tienen que cambiar frenéticamente su modelo de negocio y tener éxito en nuevos territorios. Sin motivo alguno, no se invirtió tanto capital en acciones. Eso debería dar a los líderes de la industria automotriz algo en qué pensar.