Suche
Mein Konto
Analýza: Tesla není výrobcem automobilů
Akcie Tesly byly na neuvěřitelném lovu rekordů. Okamžitě se mluví o spekulativní bublině. Právo? Automobilový průmysl se na to podíval blíže. Analýza.
Analýza: Tesla není výrobcem automobilů
405 procent. O tolik nabyla za dvanáct měsíců hodnota akcie Tesly (WKN: 88160R101, WKN DE: A1CX3T, ISIN: US88160R1014). Tesla má tedy hodnotu téměř 600 miliard eur – čtyřikrát více než koncern VW, který jen od kmenové značky VW prodal v roce 2020 více než desetinásobek vozů. Tesla má dokonce větší hodnotu než VW, Daimler, BMW, GM, Ford, Stellantis, Honda, Hyundai a Kia dohromady (viz. grafický )!
Pozorovatelé okamžitě mluví o jednom bublina na akciovém trhu, který brzy praskne. No, není to tak jednoduché. Akciový trh vždy obchoduje s budoucností, nikoli se současným stavem. A trend mluví za Američany: Analytici očekávají v roce 2021 průměrné tržby ve výši 49,5 miliardy USD a v roce 2025 110,7 miliardy USD, přičemž se očekává, že provozní zisk se ztrojnásobí na 15 miliard USD. Takovou dynamikou se etablované automobilky pochlubit nemohou.
Ale možná je to srovnání stejně špatné. Tesla Inc. možná vůbec není klasickou automobilkou a je srovnávána se špatnými vrstevníky. Pokud hodnotíte pouze prodeje aut, ignorujete ostatní obchodní oblasti a klíčové kompetence společnosti založené Elonem Muskem a z nich vyplývající dlouhodobou tvorbu hodnot. V budoucnu by skupina mohla rozvíjet další zdroje příjmů s vysokými ziskovými maržemi prostřednictvím služeb a softwarových nabídek v oblasti autonomních vozidel, služeb GPS nebo upgradů výkonu. Tesla, jak známo, také vyrábí baterie a je také energetickou společností. Generální ředitel Musk chce vybudovat taxislužbu autonomních elektromobilů, což by byl krok k tomu, aby se stal poskytovatelem komplexní mobility. Tesla je napřed v online prodeji a otřásá scénou s kryptoměnou Bitcoin.
Růst fantazie
A pak je tu problém velkých dat. Stejně jako se Apple nebo Amazon vplížil do našich obývacích pokojů, Tesla může převzít volant na cestách. Data lze využít různými způsoby: pro reklamní účely (jakou restauraci navigační systém navrhuje?), pro technické služby nebo dokonce pro účely pojištění. To má za následek významný růstový potenciál. Experti společnosti McKinsey odhadují, že do roku 2030 bude mít trh s daty z automobilů hodnotu 750 miliard dolarů. Profesor TU a výkonný ředitel Fraunhofer Austria Wilfried Sihn v jednom říká rozhovor automobilový průmysl, že si jistě dokázal představit, že podobně jako v případě mobilních telefonů by auta v budoucnu nemusela stát nic a peníze by se vydělávaly pouze prostřednictvím připojených služeb.
Ve všech těchto oblastech je Tesla roky před tradičními automobilkami. Jen se snaží upravit své zastaralé obchodní modely tak, aby mohli stavět konkurenceschopné elektromobily. Bývalý lídr světového trhu mobilních telefonů Nokia by měl sloužit jako varovný příklad; poté, co Apple vynalezl smartphone, rychle opustil okno.
Amazon posílá pozdravy
Tesla je technologická společnost. Pojďme to tedy srovnat s technologickými giganty. Ty dominují žebříčku nejhodnotnějších společností světa. Vede Apple před Microsoftem a Amazonem. Tesla se už probojovala do první desítky. Ve srovnání s tím už podíl nevypadá tak draze, ale stále je hrdě ceněn. Koneckonců, tito tech giganti podnikají už dlouho a dosahují miliardových zisků. Tesla se mezitím právě dostala z červených čísel. Samozřejmě bývaly doby, kdy se beznadějně předražený zdál i knihkupec jménem Amazon, který už roky vydělával ztráty. Dnes má větší hodnotu než kterákoli průmyslová společnost na světě. A nikdo by Amazon nenazval knihkupcem.
Toto je liga, ve které hraje Tesla, a ne liga se 100letými výrobci automobilů, kteří s ohledem na vysoké emise CO2- Sankce ze strany EU nyní musí zběsile obracet svůj obchodní model naruby a uspět na novém území. Zcela bezdůvodně se do akcií nedostalo tolik kapitálu. To by mělo dát nejlepším psům v automobilovém průmyslu něco k zamyšlení.