Анализ: Tesla не е производител на автомобили

Анализ: Tesla не е производител на автомобили

405 процента. Това е колко поскъпна акцията на Tesla (WKN: 88160R101, WKN DE: A1CX3T, ISIN: US88160R1014) за дванадесет месеца. Следователно Tesla струва почти 600 милиарда евро – четири пъти повече от VW Group, която продаде повече от десет пъти повече автомобили само от основната марка VW през 2020 г. Tesla струва повече дори от VW, Daimler, BMW, GM, Ford, Stellantis, Honda, Hyundai и Kia взети заедно (вж. графика )! 

Наблюдателите веднага говорят за такъв  балон  на фондовия пазар, който скоро ще се спука. Е, не е толкова просто. Фондовият пазар винаги търгува с бъдещето, а не със статуквото. И тенденцията говори за американците: анализаторите очакват средно 49,5 милиарда долара продажби през 2021 г. и 110,7 милиарда долара през 2025 г., докато оперативната печалба се очаква да се утрои до 15 милиарда долара. Утвърдените производители на автомобили не могат да се похвалят с такава динамика.

Но може би сравнението все пак е грешно. Tesla Inc. може изобщо да не е компания за класически автомобили и се сравнява с грешните конкуренти. Ако оценявате само продажбите на автомобили, пренебрегвате другите бизнес области и основните компетенции на компанията, основана от Илон Мъск, и дългосрочното създаване на стойност, което произтича от тях. В бъдеще групата може да разработи допълнителни източници на доходи с високи маржове на печалба чрез услуги и софтуерни предложения в областта на автономните превозни средства, GPS услугите или подобренията на производителността. Както е известно, Tesla също произвежда батерии и също е енергийна компания. Изпълнителният директор Мъск иска да изгради таксиметров флот от автономни електрически автомобили, което би било стъпка към превръщането в цялостен доставчик на мобилност. Tesla е напред в онлайн продажбите и разтърсва сцената с криптовалутата Bitcoin.

Фантазия за растеж

И тогава има проблем с големите данни. Точно както Apple или Amazon се промъкнаха в нашите всекидневни, Tesla може да поеме волана в движение. Данните могат да се използват по различни начини: за рекламни цели (кой ресторант предлага навигационната система?), за технически услуги или дори за застрахователни цели. Това води до значителен потенциал за растеж. Експертите на McKinsey изчисляват, че пазарът на данни в автомобила ще струва 750 милиарда долара до 2030 г. А професорът от ТУ и управляващ директор на Fraunhofer Austria Wilfried Sihn казва в едно интервю автомобилната индустрия, че той със сигурност можеше да си представи, че подобно на случая с мобилните телефони, автомобилите може вече да не струват нищо в бъдеще и парите ще се печелят само чрез свързани услуги.

Във всички тези области Tesla е с години пред традиционните производители на автомобили. Те просто се опитват да модифицират своите остарели бизнес модели, така че да могат да създават конкурентни електрически автомобили. Бившият световен лидер на пазара за мобилни телефони Nokia трябва да служи като предупредителен пример; след като Apple изобрети смартфона, той бързо напусна прозореца.

Amazon изпраща своите поздрави

Tesla е технологична компания. Така че нека го сравним с технологичните гиганти. Те доминират в списъка на най-ценните компании в света. Той води Apple пред Microsoft и Amazon. Tesla вече влезе в челната десетка. За сравнение, акцията вече не изглежда толкова скъпа, но все още се оценява гордо. В края на краищата, тези технологични гиганти са в бизнеса от дълго време и правят милиарди печалби. Междувременно Tesla току-що излезе от червено. Разбира се, имаше време, когато продавач на книги на име Amazon, който от години правеше загуби, също изглеждаше безнадеждно надценен. Днес тя струва повече от всяка индустриална компания в света. И никой не би нарекъл Amazon продавач на книги.

Това е лигата, в която Tesla играе, а не лигата със 100-годишни производители на автомобили, които с оглед на високия CO₂- Наказанията от ЕС сега трябва трескаво да преобърнат бизнес модела си отвътре и да успеят на нова територия. Без никаква причина не толкова много капитал влезе в акциите. Това трябва да даде на топ кучетата в автомобилната индустрия нещо, за което да помислят.